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研究报告:博览财经-趋势策略-140103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-03 09:13:32
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (ZIP) 研报作者:
研报出处: 博览财经 研报页数: 1 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

        《今年A股政策市面临两大关键要素》:  
        无论宏观调控还是行业扶植,政策总能给整个行业带来风险与机会,对股市来说,政策还会产生资金对未来行情的喜与悲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期社科院发布2014年蓝皮书预计,在面临诸多挑战的2014年,股市的重要性将得以凸显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经过几年的投资扩张和信用膨胀,我国的地方政府和企业部门普遍出现高负债率现象,要化解此类难题,唯有搞活股市,增加融资渠道,由此玉名认为,A股将会面临两方面的要素:一、股市再融资,这主要是指类似金融、地产这样的国有大型企业;二、新股,如果管理层推行注册制,让市场主体自由选择新股发行的价格和数量,则二级市场中“壳资源”的价值将消失,表现为垃圾股的价格将出现大幅下跌,资金运作模式将发生大的改变。如果注册制延后推行,只加快新股发行,则增加抽资力度,这样势必对一季度之后市场行情产生重大影响……  
        【博览财经报道】无论宏观调控还是行业扶植,政策总能给整个行业带来风险与机会,对股市来说,政策还会产生资金对未来行情的喜与悲。
        近期社科院发布2014年蓝皮书预计,在面临诸多挑战的2014年,股市的重要性将得以凸显。经过几年的投资扩张和信用膨胀,我国的地方政府和企业部门普遍出现高负债率现象,要化解此类难题,唯有搞活股市,增加融资渠道,由此玉名认为,A股将会面临两方面的要素:一、股市再融资,这主要是指类似金融、地产这样的国有大型企业;二、新股,如果管理层推行注册制,让市场主体自由选择新股发行的价格和数量,则二级市场中“壳资源”的价值将消失,表现为垃圾股的价格将出现大幅下跌,资金运作模式将发生大的改变。如果注册制延后推行,只加快新股发行,则增加抽资力度,这样势必对一季度之后市场行情产生重大影响。  从行业基本面,2014年市场股价依然会呈现分化走势,周期类行业股走低而新兴产业股走强。对比沪综指和创业板指数、中小板指数可以直观地看出,2013年第一季度沪综指明显强于中小板和创业板指数,但6月后中小板和创业板指数明显强于沪综指。市场出现分化的主因是传统行业的“衰退”和新兴行业的“兴起”。在2013年的周期类行业在投资和出口难以保持高增长的情况下出现严重的产能过剩压力,这些行业的上市公司在2014年业绩依然会持续下滑,而2013年新增加的产能过剩行业是食品饮料(主要包括白酒、葡萄酒),在跌幅最大的股票中有6只股属此类。在2013年之前的数年里,白酒和葡萄酒类股是机构投资者最喜爱的投资标的。白酒行业股集体大跌,除产能过剩原因外,政策的冲击同样不容忽视,2013年初出台的遏制公款消费政策对白酒行业的销售产生相当大的冲击,因此行业重新洗牌将成2014年的关键词。2013年虽然指数涨幅有限,但创业板个股及自贸区概念已一马当先、远远领先指数。虽然牛市不会马上到来,但2014年行情依然会精彩纷呈,此起彼伏,代表新兴产业的文化传媒、电子消费、生物医疗、环保、新能源和新材料板块仍将轮番表现。概念板块方面,如同2013年对自贸区的炒作一样,2014年也不会缺乏对概念行情的炒作,因为在大盘整体呈现区间震荡的背景下,炒概念是游资比较喜欢采用的手法。同时,大盘蓝筹股也并非没有机会,主要是两个方面,一是券商板块最具投资价值,从2012年开始就有资金不断涌入,经两年时间,被资金反复炒作,主板大盘股中少有的活跃品种;二是超跌股,由于大盘蓝筹股连续数年下跌,可关注风险经过充分释放后带来的估值修复机会,典型代表就是煤炭和有色板块,不过他们在2014年或以脉冲形式表现,要在局部放量后做波段,切不可贸然长期持有,那样不仅无法带来利润,反而会导致深套的尴尬。  值得关注的是,在创业板股价大幅上升的同时,上市公司的业绩并没有得到改善。从2013年三季报看,355家创业板公司合计实现营业总收入同比增长21%;实现归属母公司股东的净利润同比增长5%。5%的盈利增速不仅低于中小板,更大幅低于主板上市公司的三季报盈利增速。从单季度数据看,创业板市场中业绩高增长的公司数量少,而业绩下滑的比例却相当大。2013年三季度355家创业板公司营业收入环比二季度上涨1%,净利润环比二季度下滑10%。在355家创业板公司中,有20家公司出现亏损;净利润同比下滑的公司约为159家,占比达44.79%;净利润同比增幅在50%以上的只有45家,占比仅12.68%。由此创业板在2013年经历牛市行情,2014年IPO重启后势必面临冰火两重天的境地,即已被炒高但业绩较差的个股势必出现一波下跌,而且大量新股上市后,次新股行业将成创业板的主要行情,包括管理层未来要想推动注册制,也需要次新股行情活跃,而时间周期和板块联动效应是关键,所以从政策面看,2014年政策市的两大关键就是管理层深化改革的实质性利好能否出台,这将决定一批行业的走向,另外就是IPO重启后的次新股行情就不断出现,这也是振荡市下比较有规律的机会。

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