公告内容
        公司发布公告，拟以1126万元购买郑州百货大楼33.08%国有股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  投资要点：收购价格合理，提升空间巨大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）郑州百货大楼股份有限公司是1955年成立的国有企业，位于郑州市最繁华的商业区北二七路，建筑面积50,631平方米，主要经营日用商品的批发零售。郑百曾是郑州商业的名片，目前处于正常经营中，按照该商圈商铺出售可比价格，收购价格较为合理。
        郑百近两年经营状况欠佳，其2012年全年、2013年营业收入分别为11647万元、6377万元；净利润分别为-97万元、-146万元。截至2013年9月末，其所有者权益为-3415万元。公司此次收购完成后将成为郑百第一大股东，郑百优越的商圈环境和公司优秀的管理能力将使未来郑百的业绩提升空间巨大。此次收购符合公司的中三星发展战略，也秉承了公司自有物业扩张的一贯风格，成为公司向中原地区扩张的首次尝试。
        贯彻三星发展战略。“三星战略”又分小三星、中三星、大三星。小三星战略是：在长春以分布在繁华商业中心地带的商贸企业做为“小三星”，各自向外辐射经营，以三足鼎立的经营布局拓展消费市场。中三星战略是：在国内实施“南进北拓，辐射全国”的战略，以长春为腹地，南部依托东南沿海，北部依托中俄边贸，分别设立边贸窗口，实现国内中三星分布。大三星战略是：在国际实施“走出国门，渗透经营”的战略，立足国内，以绥芬河为龙头向俄罗斯扩展，以厦门为窗口向东南亚渗透，搭建“大三星”框架。公司目前以商都、卖场和车百为发展框架的“小三星”战略已搭建完成，现阶段正全面推进“中三星”战略的发展。
        投资建议。公司计划每年新开百货门店1-2家，新开超市3-5家。公司预计2013年收入增长16.41%，利润总额增长20%。我们预计公司2013年、2014年EPS分别为1.55元和1.99元，对应的PE分别为12倍和9倍。考虑到公司持有的自有物业价值、持续稳健经营扩张的风格、区域龙头的行业地位和充足的业绩释放动力，给予公司“增持”评级。
        风险因素。1、商业竞争环境恶化。2、房地产调控政策加码。3、跨区域扩张效果低于预期。