【今日市况】
缩量整理 未见开门红
周四沪深股指缩量整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于2109.39点,下跌6.59点,跌幅0.31%,成交619.2亿元;深成指收盘8114.39点,下跌7.40点,跌幅0.09%,成交978.6亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交量较上一交易日萎缩39.78亿元。23个申万一级行业指数多数上涨,电子、信息设备和医药生物等板块领涨,食品饮料、采掘和金融服务等板块领跌。个股方面,终盘两市1555只上涨,236只平盘,779只下跌,其中海哲伦,威华股份等30只个股涨停,海南海药,量子高科等2只个股跌停。
【申万观点】缩量整理周四股市震荡调整,个股有所活跃,创业板逞强。扩容在即,大盘将延续整理行情,建议观望。
流动性紧张已过“尖峰时刻”,仍需消化IPO重启供给压力。流动性骤然趋紧是12月中旬以来市场大幅下跌的主要原因,上周二央行重启逆回购,但周四又暂停,不过资金利率还是稳步回落,我们认为年末冲击基本结束,资金面已度过最紧张时刻。当然考虑到央行态度、春节因素和9号文的即将出台等,流动性依然不会宽松,资金利率难免仍有波动,加之IPO批文下发,1月份需要消化IPO重启压力,供求压力仍对市场构成制约,但我们觉得最坏的时候可能已经过去。
风险溢价有望继续回落。上周我们跟踪测算的股市隐含预期收益率和风险溢价均冲高回落,我们认为:1)审计署地方政府债务数据基本符合市场预期,靴子落地不确定性有所缓解。2)汇丰PMI初值创近3个月新低,因此尽管官方PMI不佳,不利预期已经提前得以释放。3)上周五国务院保护中小投资者之“国九条”不乏亮点,有不少创新及具有操作性的政策,有望提升市场信心。4)习总书记出任中央全面深化改革领导小组组长,改革有望重获市场关注,提振情绪。当前市场风险溢价处于8月初的水平,我们认为有回落空间。
量能仍是主要制约。上周市场震荡筑底,探底企稳,上证指数在2050-2078点一带获得支撑,有望回归上升通道,创业板重续强势。不过上升通道下轨和下降通道上轨即将相交,2130-2150一带有阻力。