经营收费公路收入恢复较快增长点:  由于广东省通行费率统一方案和节假日免费方案等政策自2012  年下半年开始实施，随着政策影响的逐渐消化，公司2013  年3  季度营业收入增长18.1%，而上半年营业收入增速为-4.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计公司未来收入将持续恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        合营、联营路产贡献投资收益快速增长:  2013  年01-09  月公司投资收益为人民币143.6  百万元，同比大幅增长35.5%，主要原因是阳茂高速、南京三桥和广州西二环等项目通行费收入的较快增长。
        公司未来资本开支将大幅下降:  公司2013-2016  年资本开支计划分别为人民币8.7、1.5、0.2  和0.3  亿元。我们认为公司未来发展的重点是经营好现有的路产项目，避免重大投资。公司目前财务费用率约为19%，处于较高水平。
        给予“增持”评级:  我们预测2013-2015  年归属于公司股东的净利润为人民币0.71、0.81  和0.92  十亿元，分别增长4.20%、13.01%和13.64%，折EPS  分别为人民币0.33、0.37  和0.42  元。公司路产具备优良的地理优势，能够长期受益于粤港澳地区的经济增长；同时积极拓宽业务方向，包括代管沿江高速收取管理服务费用，采用BT  模式参与地方道路及周边基础设施的建设开发。考虑到公司长期保持40%以上的现金分红比例，我们认为公司2014年合理PE  约为8  倍，目标价为港币3.78  元，首次给予“增持”评级。