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央行定调2014 年货币政策
央行在2013 年的最后一天对外公布了货币政策委员会第四季度例会的主要内容。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不出所料,此次会议与李克强总理近日在天津调研时的口径保持高度一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
例会提出,将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长,改善和优化融资结构和信贷结构。
例会强调,寓改革于调控之中,增强金融运行效率和服务实体经济能力。
例会还指出,要进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
保持适度流动性
随后,央行行长周小川在新年致辞中说,将保持政策的稳定性和连续性,着力提高调控的前瞻性、针对性和协同性,大力推动金融改革,加快金融创新,维护金融稳定,提升金融服务和管理水平,支持经济发展方式转变和经济结构调整,促进经济社会持续健康发展。
与此前2013 年第三季度货币政策执行报告表述有所差异,本次会议将下一阶段流动性管理工作的内容定调为“保持适度流动性”,而此前的表述为“加强流动性总闸门的调节作用,引导货币信贷就社会融资规模平稳适度增长”。
市场人士对此解读称,考虑到2013 年流动性紧张事件,以及美国退出QE 政策可能对中国产生的溢出效应,更重要的是,2014 年中国经济整体发展的需要等综合因素,2014 年保持适度流动性更有利于货币政策效率的实现、金融改革的稳步推进,以及实体经济的持续复苏。
目前来看,尽管2013 年初设定的M2 增速目标为13%,但从实际执行出发,预计2013 年全年M2 增速将在14%左右。
社科院此前发布报告预计,2014 年的货币供应量M2 将保持在14%的水平,与2013 年持平。但也有分析人士预期,2014 年的M2 可能仍与2013 年13%的目标持平。
看似只相差一个百分点,实则代表了货币政策未来松与紧的取向。
兴业银行首席经济学家鲁政委称,为体现政策的稳定性和连续性,预计2014 年M2 增速仍将保持在13%。同时,货币市场利率波动较大仍会是货币市场的特征。
另外,随美联储超宽松货币政策的退出,央行也可能下调法定存款准备金率。寓改革于调控之中