1.1股票市场：复苏和改革争双轮驱动?
        全年三涨三跌走势
        2013年我国股票市场走势基本是在经济复苏和改革两大预期动力驱动下演绎的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然海外欧美经济复苏情况和美国QE政策退出对A股也有一定扰动，但A股走势向上的牵引力主要来自经济企稳复苏和对改革的憧憬，阶段性向下的推力则不外乎经济复苏不及预期和改革政策、财政政策、货币政策等政策面的不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全年上证指数、沪深300、深证成指分别下跌了-6.75%、-7.65%和-10.91%。具体来看，全年股票市场走势呈现三涨三跌，分别在1月底、5月底和9月中到达相对高点，而4月底、6月底和11月初是相对低点，尤其是6月底上证指数跌破2000点大关创出年内低点。
        第一波上涨：延续2012年年底以来经济企稳以及流动性宽松，市场开年经历了一波快速反弹，低估值行业获得一定程度的估值修复，上证指数在2月18日盘中到达年内高点2444.80点。
        第一波下跌：进入3月，政府换届完成，新政府在政策面释放给市场的正面信息低于预期，股票市场乐观预期受阻，上证指数快速下跌，回到2200点下方。市场风格也快速转换，从低估值、周期性行业转为业绩增长确定性高的医药、食品和TMT等行业。
        第二波上涨：5月随着宏观经济可能见底复苏、管理层可能救市、以及市场风格可能轮换等一系列“乐观”预期下，上证指数5月单月涨幅5.63%，上证指数在5月末一度站上2300点，为市场带来了无限憧憬。
        第二波下跌：冰冷的宏观经济数据和中观行业数据（工业增速、PPI、信贷数据均低于市场预期）都表明宏观经济依然疲软；政策面上管理层对于改革态度坚定，救市预期被打破；年中资金面紧张，“钱荒”袭来；而市场期盼的大小盘风格轮换也迟迟没有发生。综合上述原因，6月A股经历惨痛下跌，上证指数单月跌幅超过10%。
        第三波上涨：A股市场在3季度迎来了震荡反弹行情，主要原因是经济的短期企稳和政府稳增长的政策表态。在管理层稳增长政策的助力下，中国宏观经济从6月开始景气回升：工业增加值增速从6月开始连续回升两个月；PMI从6月的52缓慢回升；固定资产投资增速稳定在20%以上；通胀虽然小幅回升但在安全线以内。此外，市场还掀起了波澜壮阔的主题行情，尤其是改革主题，上海自贸区、互联网金融等热点都推动市场震荡向上。
        第三波下跌：进入4季度，经济数据温和复苏，管理层明确对经济增速放缓有一定容忍度、央行实行略偏紧的货币政策、十八届三中全会带来改革预期和市场对风格转换的预期等多重因素影响市场走势，A股市场在11月初开会前跌破2100点，随后虽然也有反弹，但12月在资金面偏紧状况下延续了下跌走势。