投资要点
        国际煤价普遍下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月27  日，纽卡斯尔港现货价86.3  美元/吨，周环比下跌0.06  美元/吨；欧洲ARA  三港动力煤价格82.97  美元/吨，周环比下跌1.57  美元/吨；南非RB  动力煤价格85.17  美元/吨，周环比下跌0.75  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月26  日，澳大利亚BJ  动力煤价格86.35  美元/吨，周环比持平。
        港口：沿海动力煤成交价急速下跌。12  月30  日，秦港动力末煤（6000大卡）日平仓价640  元/吨，周环比下跌35  元/吨；动力末煤（5500  大卡）周平仓价620  元/吨，周环比下跌35  元/吨；动力末煤（5000  大卡）平仓价580  元/吨，周环比下跌25  元/吨。12  月25  日，环渤海动力煤平均价631元/吨，周环比上涨9  元/吨。
        坑口：各煤种坑口价持平。12  月30  日，大同弱粘煤坑口含税价445  元/吨，周环比持平；古交2  号焦煤坑口含税价680  元/吨，周环比持平；晋城无烟末煤坑口含税价520  元/吨，周环比持平。
        航运价格：沿海煤炭运价高位回落。12  月27  日，秦皇岛至广州运价为50.3元/吨，周环比下跌7.9  元/吨；至上海运价为42.1  元/吨，周环比下跌12.4元/吨；至宁波运价46.3  元/吨，周环比下跌12.1  元/吨；至福州运价51.8元/吨，周环比下跌9.8  元/吨。
        煤炭库存：秦港煤炭库存小幅增加。1）煤矿：2013  年11  月末，全国重点煤矿库存4407  万吨，环比上升82  万吨，同比上升398  万吨。2）港口：12  月29  日，秦皇岛港内贸煤为482  万吨，周环比增加6  万吨；广州港库存为258  万吨，周环比减少8  万吨。3）电厂：截止2013  年12  月10  日，重点电厂煤炭总库存8250  万吨，较上月末上升17  万吨，库存可用天数为20  天。
        本周观点：近期电厂补库存行情结束，秦港锚地船舶数锐减，沿海煤炭运价大幅下跌，秦皇岛-上海煤炭运价周跌幅23%；秦皇岛-广州煤炭运价周跌幅14%。电厂补库存行情结束加之进口煤大量到港，沿海动力煤价格急速回落，近期将重归跌势；市场传闻煤炭资源税从价计征明年实施，将在一定程度上加重煤企负担。煤炭股短期缺乏催化剂，维持行业“中性”评级。