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研究报告:永安期货-金属早报系列-140102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-02 11:54:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,076 KB 分享者: sol****ra 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水13.5(昨升13)美元/吨,库存-1025  吨,注销仓单-1025  吨,大仓单占比较大,LME  铜库存继续下降,现货维持升水,注销仓单库存比维持较高位置,上周COMEX  基金持仓位于净多头附近,铜远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-5279  吨,现货对主力合约贴水240  元/吨(昨贴135),废精铜价差4850(昨4775)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.06(前值7.04)[进口比价7.32],三月比价7.09(前值7.09)[进口比价7.34],国内进口到岸升水高位小幅回落。
        4、基本面:中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显,国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大,下游开工率略有回落,进口需求预计维持,上期所库存表现强劲。当前比价进一步回落,废精铜价差有所回升。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水45(昨贴45)美元/吨,库存-6625  吨,注销仓单-6625  吨,大仓单维持,库存与注销仓单增加明显,贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存-9224  吨,库存下降趋缓,现货对主力合约升水135  元/吨(昨升40),沪铝现货升水高位回落。
        3、现货比价7.99(前值7.97)[进口比价8.30],三月比价7.74(前值7.74)[进口比价8.29],{原铝出口比价5.35,铝材出口比价6.84},高比价回落。
        4、国外虽减产但LME  库存依旧处于高位,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,
        沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  升水6.5(昨贴6.5)美元/吨,库存+44875  吨,注销仓单-11175  吨,大仓单占比较大,近期美国新奥尔良库存增幅较大,昨日增47150  吨,注销仓单有所回落,现货维持升水结构。
        2、沪锌库存+497  吨,现货对主力贴水65  元/吨(昨贴75)。
        3、现货比价7.27(前值7.22)[进口比价7.86],三月比价7.35(前值7.30)[进口比价7.88],国内进口到岸升水高位小幅回落。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但增幅有所上升。国内产量及进口锌增幅较大,供应压力预期有所增大,库存进一步下降较难,现货维持小幅贴水结构。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水28.5(昨贴24.75)美元/吨,库存-500  吨,注销仓单-500  吨,大仓单占比较大,库存下滑,注销仓单下降,贴
        水扩大。
        2、沪铅交易所库存+649  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水90  元/吨(昨贴165)。
        3、现货比价6.38(前值6.24)[进口比价7.61],三月比价6.43(前值6.28)[进口比价7.71],{铅出口比价5.52,铅板出口比价6.05}。
        4、伦铅基本面较强,伦铅季节性偏强,但受交易数据扰动明显。内外比价相对高位持稳,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、截至24  日,LME  镍C/3M  贴水68(昨贴64)美元/吨,库存+336  吨,注销仓单+1488  吨,伦镍库存上升,注销仓单下降明显,贴水扩大。
        2、现货比价6.89(前值6.81)[进口比价7.21]。
        

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