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科大创新研究报告:第一创业-科大创新-600551-将选举新董事会点评:业务重组顺利进行-080925

股票名称: 科大创新 股票代码: 600551分享时间:2008-09-25 11:26:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 任文杰
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 140 KB 分享者: mal****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  科大创新股份有限公司向安徽出版集团有限责任公司发行股份购买资产事宜,获得了中国证券监督管理委员会《关于核准科大创新股份有限公司向安徽出版集团有限责任公司发行股份购买资产的批复》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司将在10月召开临时股东会,选举新一届董事会,新一届董事会的成员基本都来自安徽出版集团的主要高管。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司注册名称计划变更为时代出版传媒股份有限公司,公司证券简称拟由“科大创新”变更为“时代出版”。
􀁺  预计公司向安徽出版集团发行股份购买其出版发行资产将在近期完成。此次董事会人员变更和公司名称的更改,标志着公司业务重组的进程顺利进行。
􀁺  教材和一般图书的出版将是公司的主要业务。在未来几年内,中小学教材会是重要的利润贡献部分。虽然前几年安徽省的中小学入学人数有所下降,但未来中小学入学人数可能转降为升。全省人口出生率2005  年为12.43‰,2005  年为12.6‰,2007  年为12.75‰,逐步上升。2007  年全省常住人口6118  万人,增加8  万人,制造业向安徽的转移促使原来人口外流的趋势有转变的迹象。这些因素意味着安徽省中小学教材市场未来可能保持比较平稳。
􀁺  非教材图书是未来的增长来源,  我们预计未来来自教材以外业务利润占比会逐步提高。安徽出版集团在教材业务以外有比较完善的图书出版种类。安徽出版2007  年图书重版率55%,高于全国44.32%的平均水平。显示了在选题上具有优势。
􀁺  国内出版行业的具有很高的进入壁垒,新的竞争者很难进入。同时出版企业在向市场化企业转型以后,生产力的释放将为出版企业带来强劲的增长潜力。管理和运营能力的提高将会带来股东收益的提高

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