报告摘要：          
          全球农药行业未来5年将保持5.5%复合增速    全球农药市场自2008年以来保持平稳增长2012年全球农药销售额总计536.35亿美元，同比2011年增长6.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球农药行业有望在接下来的五年里以5.5%的复合年增长率持续良好发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  农药行业持续向中国转移    中国基础化工产品市场供应充足，价格较低，且精细化工市场极为分散，竞争成本较低，而且人力成本处于世界较低水平，导致农药行业持续向中国转移。  公司与多家跨国机构的合作密切    公司具有的完善的产业链与持续改进的QEHS（质量、环境、职业健康安全管理）体系促进了与多家跨国机构的合作，包括巴斯夫、拜耳、FMC、陶氏等企业机构。  由于环保因素门槛提高，公司主要毛利率企稳回升    公司抓住国家环保政策变严这一契机，利用企业优势，在达到国家环保的要求下稳步改进技术发展生产，使得收入稳步增加，其主要产品的毛利率企稳回升。  两条腿走路，公司未来两年进入黄金发展时期    跨国企业订单14-15年有望集中放量，如氟环唑、二氰蒽醌、联苯菊酯和氯氟氰菊酯咪酰胺、辛酰溴苯腈等。  公司定位于两条腿走路战略。自有产品在14-15年也将快速发展。（1）目前有制剂产能5000吨，14年实际新增产能将达8000吨，可贡献净利2560万元，折合EPS0.11元。（2）自有40万方仓储有望在15年大幅贡献业绩。（3）自2011年以来公司不断进行投资或收购，我们预计公司将来仍将继续外延式扩张，为完善公司产业链、优化产品协同效应提供有利支撑。