公司为国内磁材界龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】体制国企，实际控制人中国科学院，产学研结合确保技术优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前磁材产能为1.4  万吨/年，在建产能为0.4  万吨/年，产能/市值比在国内磁材厂中靠前；现有产能的利用率高。
        磁材行业盈利能力强。低端磁材市场处于红海竞争，中高端市场由于日本专利限制盈利水平高。上市的四家磁材企业（其余三家宁波韵升、正海磁材和银河磁体）平均的毛利率均约30%。    优势分析。1）早期拥有磁材专利体现优异技术水平，高端市场护城河由此建立；2）  下游需求中汽车占比达到45%，长期经营建立渠道优势，这在汽车等需要长期认证周期的领域有重要意义，3）看好稀土价格受行业整合提振，13  年3  季度末库存近10  亿元，原料价格上涨有望享受库存红利。  
      新能源汽车有望成为磁材应用的核心领域。新能源汽车磁材用量约2  千克/辆，高端汽车EPS  用量约100  克/辆；其中新能源汽车一旦放量，远景不可估量。四家上市磁材商中公司与汽车需求最相关。  
      盈利预测及评级。公司主营集中，已开拓出了庞大的客户群体。假设磁材产品以年均20%增长且稀土价格平稳，预计2013-15  年EPS  分别为0.36、0.44  和0.51  元；  高管计提增持彰显发展信心，同时鉴于我们看好稀土价格反弹，板块存在自上游资源向下游加工轮动的投资机会，目标价位18  元，对应动态PE  分别为49.8、41.2  和35.1  倍，维持评级买入。  
      不确定性分析。公司经营风险主要集中在上下游：1）上游稀土原料大幅下降；2）  下游需求疲弱影响订单。