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机械行业研究报告:兴业证券-机械行业新股研究-131231

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2014-01-02 10:56:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴华,陈德静,曹阳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 72 页 推荐评级: 中性
研报大小: 2,771 KB 分享者: 丑小****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        此次IPO  涉及机械制造的共有9  家公司,分别为天和防务(军工)、斯莱克(专用机械)、纽威股份(通用部件)、汇中股份(专用工具)、炬华股份(专用工具)、应流机电(通用部件)、华恒焊接(通用设备)、天保重装(重型机械)、斯迈柯(重型机械)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们将以上9  家重点企业的基本资料进行了整理,并给出我们的判断,供投资者参考。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        天和防务主要产品为末端便携式防空导弹指挥控制系统。2011  年营收3.06亿,净利润率44%,国内军方采购和国外军贸各占营收50%左右。我们预计,国内军方采购将保持10%左右的稳定增速;未来公司业绩增长点主要源于开拓国际军贸市场。全球便携防空导弹加装指挥控制系统的市场容量为400  亿;公司已与4  个国家签订正式军贸合同,潜在客户达到30  多家,2016  年公司军贸收入有望突破10  亿元。此外,公司还在基于军品技术研发通用航空飞行器多源低空监视设备,未来将开启公司民用业务市场。
        斯莱克是国内最完整的易拉盖生产线设备制造商。公司产品填补国内空白,解决了我国易拉盖行业长期以来依赖进口装备的问题。未来我国易拉盖需求还将继续以两位数增长,推动设备投资需求。公司有望凭借产品性价比优势,渠道及服务优势继续替代进口,获得超越行业的业绩增速。
        纽威股份是全球领先的全套工业阀门解决方案供应商。公司工业阀门65%出口国外,70%以上产品最终应用于石油化工、油气管线等石油天然气相关行业。公司拥有产品种类齐全、质量可靠,客户资源高端、全球销售服务网络完善等优势,未来新客户拓展及核电阀门等新领域扩张值得关注。
        汇中股份主营业务为超声热量表、超声水表、超声流量计等产品,得益于我国供热计量改革的启动引起的热量表市场爆发,公司近两年收入与利润高速增长。未来北方集中供热建筑需要安装热量表的市场容量依然巨大,公司未来热量表的销售有望持续增长。
        炬华股份是国内领先的电能计量仪表企业。三相电能表是公司的主导产品,占营业收入50%左右;用电信息采集系统产品是公司快速增长的高附加值产品,比重逐年提升。受益于国家电网统一招标,公司毛利率较高的自主品牌产品销售比例提升明显,推动公司收入及利润快速增

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