核心观点：
        盘点2013年，最重要的莫过于三中全会的胜利召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为改革的总纲领，三中全会《决定》规划了未来几年中国改革的蓝图，涉及政治、经济、军事、文化各个方面，可以说，《决定》全面阐述了本届政府的施政方针，消除了政策风险这个最大的不确定因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        格局已定：国家安全委员会与全面深化改革领导小组的成立是格局已定的标志性产物，意味着新一届政府上台后已经全面掌控局面，而“发挥市场在资源配置中的决定性作用”指明了经济改革的方向。未来我们面临的可能是政治效率提高、社会及舆论管控力增强、经济方面市场化改革加快、军事与外交声音显著增强的总局面。
        2014年政策基调：中央经济工作会议提出，做好明年经济工作，必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要保持货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。会议提出了明年的主要任务：一、切实保障国家粮食安全。二、大力调整产业结构。三、着力防控债务风险。四、积极促进区域协调发展。五、着力做好保障和改善民生工作。六、不断提高对外开放水平。
        经济弱平衡：2014年宏观经济预期为：GDP  7.5%、工业增加值  9.6%、社消总额  13.6%、固定资产投资  19.3%、进口  8.5%、出口  8.7%、CPI  3.1%、PPI  0.3%、M2  13.1%。从经济走势看，由于有政策“双限论”的存在，意味着2014年GDP的弹性不大。我们认为影响明年股市的主要因素可能不是经济增长，而是估值，或者说是风险偏好。直接讲风险偏好难以度量，举个旁证就是：2年前整个社会戾气较重，尤其是互联网，人们习惯从悲观的角度看待未来。但是政府换届后一年的表现让人耳目一新，原先民众认为整顿公务消费只不过是走过场，实际情况是高层动了真格。十八届三中全会后，来自草根层面的赞同明显增多，高层和民众出现正面互动。这对于提升投资者、提升实体经济信心都具有正面意义。另外一个角度，放在国际视野，几年的熊市下来让A股一不小心成了全球估值洼地。现在的国际投资者看A股的感觉大概跟两年前中国人看美国的房地产差不多。
        投资时钟：2014经济增长进入复苏前期，因为需要治理过剩产能和调整经济结构，复苏期或者说底部徘徊期会比较长。
        新城镇化：中央城镇化工作会议提出推进农业转移人口市民化、提高城镇建设用地利用效率、建立多元可持续的资金保障机制、优化城镇化布局和形态、提高城镇建设水平和加强对城镇化的管理等六项主要任务。经过多年快速发展，我国城镇化进程正站在一个新的历史起点上。其中在优化布局部分提出了“两横三纵”的城市化战略格局，要一张蓝图干到底。要在中西部和东北有条件的地区，依靠市场力量和国家规划引导，逐步发展形成若干城市群，成为带动中西部和东北地区发展的重要增长极。
        多层次资本市场：2014年金融改革的重要任务包括“以显著提高直接融资比重为目标，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资”。
        可以预计，新三板和注册制将在改革中承担重要角色。未来源源不断的新股将从根本上重塑二级市场生态，对成长股形成估值压力。虽然本次IPO重启具有过渡性质，但无疑在向着市场化发行方向迈进，有利于从源头改善上市公司质量，抑制高价发行。打新股将成为低风险偏好投资者的盛宴。