08年上半年，由于资本市场大幅调整以及公司的基金回报下滑，惠理集团的业绩出现下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司营业额为2.8亿元，同比下降50％;净利润为8,850万元，同比下降74％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
08年上半年，公司管理资产的平均总额由去年的50.5亿美元增加至62.1亿美元，并带动管理费收入增加。总管理费收入由去年同期的1.81亿元增加12.1%  至2.03亿元，净管理费收入为1.65亿元，较去年同期的1.46亿元上升13.7%。
08年上半年，由于市场表现疲弱，过去几年一直是公司最主要收入来源的总表现费收入由去年的3.67亿元大幅下降82.0%至6,600万元。净表现费为6,450万元，较去年同期的3.28亿元下降80.3%。表现费收入占总收入的比例也由07年上半年的63.0％下降到今年上半年的21.1％。
我们预计08  年下半年恒生指数在14,000-22,000  点之间波动，  09  年在20,000-28,000  点之间波动。在此种假设前提下，我们预计惠理集团08  年每股收益为0.22  元，09  年每股收益为0.64  元。我们采用现金流贴现（DCF）法对公司进行估值，其结果为9.5  元，鉴于未来一年全球资本市场可能仍然波动，我们在DCF  结果基础上给予25％的折价，将其目标价调至7.0  元，维持“买入”评级。