●景气度持续下滑，行业面临下行风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国房景气指数连续9  个月下降，至8  月份已降至101.78，离100点之下的不景气空间仅一步之遥，各分类指数也呈下降趋势，行业面临下行风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
●调整仍将持续，政策干预择机而动。房地产行业的产业链条长、关联产业多，牵涉到经济的方方面面。一旦房地产业发生大的变动，必将牵一发而动全身，影响巨大。目前的问题不是政府会不会进行市场干预的问题，而是何时、以何种方式进行市场干预的问题。我们预计，从去年10  月份算起，此次房地产市场调整持续时间在两年左右。在政府及时有效干预的情况下，房价整体下调幅度在20%以内。
●投资建议：对于追求短期回报或风险厌恶型投资者，我们建议回避地产股；但是，我们依然看好房地产市场中长期的发展前景，因此，对于长期投资的价值投资者，我们认为可以在适当的时机适当配置部分优质、低估的地产股。我们相对看好3  类地产股：（1）大股东实力雄厚、自身能力突出的企业，如保利地产；（2）市场经验丰富、应变能力强的龙头企业，如万科；（3）具有资源优势的上海本地房产企业，如陆家嘴、张江高科。