宝钢股份公布了11月份产品价格调整政策：在10月份的基础上，普通热轧产品价格下调800元/吨，下调幅度13.9%，其余的热轧产品下调500元/吨；普通冷轧产品下调800元/吨，下调幅度12.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其他主要产品也均有不同幅度的价格下调（以上调整均为不含税价格）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）调整后宝钢热轧代表品种热轧（SPHC，3.0*1250*C）出厂含税价为5782元/吨，冷轧代表品种冷轧（SPCC，1.0*1250*C）出厂含税价为6313元/吨。
　　此次宝钢下调产品出厂价格是符合我们预期的，6月下旬以来国内主要钢材产品的市场价格持续下跌，尽管10月份宝钢冷轧产品出厂价下调了300元/吨（不含税），但主要产品出厂价与市场价格的价差依然持续扩大，价差也处在近几年来相对较高的位置，经过此次价格下调后，价差明显缩小。价格下调后宝钢11月份热轧期货价格与目前热轧产品市场价的价差约730元/吨，价差仍然较大，这意味着宝钢热轧产品价格仍有进一步下调的空间。宝钢11月冷轧期货价格与目前冷轧产品市场价的价差空间已缩小至约60元/吨。
　　此次的价格下调对宝钢股份第四季度盈利能力的挤压是十分显著的，我们下调对宝钢股份的盈利预测，预计2008-2010年每股收益分别为0.84元、0.78元、0.81元，目前动态市盈率为7.8、8.3、8.1倍，维持“增持-A”评级。
　　钢铁行业第三、第四季度的盈利能力将出现环比的明显下滑，其中大钢铁企业盈利能力的下降近期刚开始体现，但需要强调的是钢铁股的估值水平已接近历史低点，在这样的情况下，上周我们已经发布“不打算继续看空钢铁股”的观点，我们将择机上调钢铁行业的投资评级