中国移动  –  市场份额成长
中移动（00941.HK,  HK$84.0,  增持）8  月新增720  万用户，为今年增幅倒数第3  的月份，但略高于7  月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增用户占GSM  市场的份额增至89%，占整体移动市场的93.44%，反观CDMA  再度出现负成长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着整体渗透率接近50%，新增用户增加力度预计持续减缓。
中国联通  –  用户增势进一步减弱
GSM  –  8  月新增91  万用户，月降5%，是06  年12  月以来连续两个月下滑，GSM  新增用户数降至百万以下。
CDMA  –  8  月CDMA  用户流失40  万人，延续上月首度负成长的跌势，但业务即将出售给中电信，故已不再负担。
中国电信  –  CDMA  业务仍为隐忧
中电信（00728.HK,  HK$3.62,  持有）8  月流失固网用户69  万户；宽频用户新增69  万户，月降15%。即将收购的CDMA  业务表现不振，8  月新增用户数再度出现负成长。
中国网通  –  宽频业务大幅滑落
网通（00906.HK,  HK$17.96,  增持）8  月流失41  万固网用户，宽频用户月增下降56%，仅新增27.2  万户，6-7月的强劲增势已不复见，原因应在于淡季来临，且奥运过后需求降低。
结论
虽然监管单位证实手机携号转网已在深圳试行，但全国实行时间未定。相关单位亦排除以市场额作为对中移动的非对称管制。我们重申对中移动「增持」，理由是新增用户增势迅猛，公司处于领导地位，且估值吸引。我们将联通与网通的评级调降到「持有」，理由是产业重整后，资本支出大幅提高，且其主要竞争者未立即面临严峻的非对称管制。我们谨慎看待中电信CDMA  业务前景，该业务中短期可能冲击公司营运，故重申「持有」。