1、下调双率超出我们的预期，我们之前维持中短债的谨慎策略的逻辑是在政策不明朗的情况下，长短债利差仅100BP，我们宁愿牺牲十几个BP的息差以规避预期中的利率风险和政策风险，等待市场转折信号的来临。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次货币政策传递出的信号，我们认为正是我们等待的终点，牛市上半场开始，建议机构年内大胆配置长债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是债券市场上涨速度太快，加上股市在多重利好下大幅反弹，我们认为债市短期走势更趋向理性，市场存在震荡整固压力，但是做多趋势不改。
2、16日海外无本金交割(NDF)市场一年期人民币对美元汇率报价五年多来首度跌破即期价。随着美元汇率持续反弹，国内经济增速放缓趋势明显，政策的出台也说明经济下滑风险或比预期更甚，海外无本金交割市场大幅调低人民币升值预期也在情理之中。如果海外资金借机从国内流出，央行对冲压力减轻，这种制衡而矛盾的货币政策的执行或将结束，进一步的货币放松的信号或将继续出台或者早于预期出台，从资金面方面为债市再加薪。
3、上周实际全周净回笼量为1680亿元，央行连续六周实现资金净回笼，继上周宣布双率下调后央行大力度回笼两千亿，创下27周来单周最大净回笼量。9月实际已实现净回笼2330亿元，考虑到即将进入国庆黄金周，估计本周央行公开市场将稍显缓和。
4、上周除停发的半年期央票外，各期限央票发行利率均有所下浮。1年期央票发行利率下降3.25BP，3月期央票下降4.08BP。和我们前一周估计的准备金率的下调，导致公开市场承担更多对冲流动性的压力，央票的发行量将显著提升，一级市场发行利率降低5BP以内相一致。可能暗示央行对短期利率固守的放弃，反映市场短期利率的走向趋降的趋势性变化。
5、上周短期市场资金利率转头上升，其中质押式回购加权平均利率和信用加权拆借利率分别上升0.1899个百分点和0.1101个百分点。上海银行间同业拆放利率（Shibor）上周收市与前一周收盘收益率比较，8只品种4涨4跌。