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研究报告:上海证券-美国金融风暴再起,住房市场稳定是起点-080919

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-23 09:35:09
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李剑峰
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 911 KB 分享者: for****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

此次金融风暴是次贷危机的延续,其实质是债务危机
放弃雷曼兄弟而接管AIG  是美国切身利益的选择。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于各国央行纷纷联手向市场注入流动性,维护市场稳定,短期内金融市场风险扩散的趋势会受到抑制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)保险机构以及储贷银行的风险在中期是更为值得关注的。储贷银行如果出现大规模倒闭,势必会拖累美国存款保险公司,那时将对美国金融市场造成连锁性的打击。雷曼兄弟公司的破产实质上是债务危机的表现,标志着美国的金融风险已经开始蔓延至债务领域。如果金融风险继续恶化,侵入商业银行领域,银行的大量倒闭就会引发银行危机。
美国经济的恢复依赖于住房市场的稳定
现在美国的经济是典型的“信贷消费型经济”,而消费者信贷资金的取得有很大一部分来源于住房抵押担保,因此,住房市场稳定对于美国消费力量及整体经济的恢复是很重要的。现在美国的住房市场虽然价格还未到底,但是已经部分出现转暖的迹象。由于危机的“去杠杆化”效应,金融市场总体流动性仍然偏紧。美国实体经济遭到的破坏并不严重,待金融系统实现稳定之后,应该会较快地得到恢复。住房市场的稳定是美国经济恢复的起点。
对中国的直接影响有限,出口存在间接负面影响
从总体来看,此次雷曼兄弟公司破产对于国内经济的直接影响是有限的。间接影响还是要引起重视。从投资方面看,此次危机对国内现有的投资来讲影响不会很大,真正受影响的可能是新增投资的减少。从外需方面看,发达市场经济衰退造成的需求减少势必会影响外部需求,会直接导致中国出口的下降

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