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国统股份研究报告:国都证券-国统股份-002205-成本上涨吞噬08年利润输水管材龙头备战西南市场-080922

股票名称: 国统股份 股票代码: 002205分享时间:2008-09-22 13:45:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马琳娜
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 194 KB 分享者: aut****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2008年上半年公司实现主营业务收入1.56亿元,比上年同期增长60.28%,实现归属母公司股东净利润1137.11万元,比上年同期增长15.28%,基本每股收益为0.14元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销售毛利率为24.86%,比去年同期大幅下降6.64个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要原材料水泥和钢材价格的大幅上涨是公司毛利率下滑的主要原因,目前水泥价格已经上涨了100元/吨,钢材价格上涨已经给公司增加了超过一千万的成本。公司上半年一半以上的收入来自东北地区,华北地区的收入占比则从07年全年的48%下降到了08年上半年的不到5%。
公司是我国第二大PCCP  生产企业,市场占有率约为12%。公司的米泉PCCP生产线改扩项目、哈尔滨PCCP技改项目和银河PCCPE技改项目已陆续建成投产,公司的产能从120公里PCCP标准管提升至200公里,增长67%。公司目前手持3个亿的订单,订单充沛,产能利用率接近百分之百。报告期内,公司收购了四川川鑫水泥制品有限公司,为向西南市场进军打下了基础。
PCCP管全称为预应力钢筒混凝土管,公司生产的PCCP管主要用作输水管材,用于南水北调等大型输水工程。在新疆地区,公司是绝对的区域龙头。受水资源短缺的限制,新疆形成了独特的绿洲经济,即有水的地方才有人烟,疆内的经济活动分布围绕水资源展开,呈不规则、不连续状态。为了开发占国土面积六分之一的新疆省,国务院下发了32号文件,被新疆各界人士解读成相当于当年发展珠三角的政策指引。其中明确表示,要将新疆建成中国能源国际大通道。首先要做的就是,铺设水道,兴建水利基础设施,公司将成为开发新疆能源通道的直接受益者。

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