北京银行今日公告：公司于2008年9月17日至19日在全国银行间市场发行了100亿元的金融债，期限为5年，每年计息一次，不计复利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，固定利率部分25亿元，发行利率为4.95%；浮动利率部分为75亿元，基准利率为发行日和各个起息日使用的一年期整存整取定期储蓄存款利率，基本利差为95个bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　金融债发行有助于公司拓宽资金来源，提高公司的规模增速，但对利差有负面影响。我们在此前的报告中曾经提及，由于2008年上半年北京银行新增存款215.7亿元，2008年前2个季度环比增速为3.2%和4.9%，略低于行业平均水平。金融债的发行将对公司的规模增速加快有所裨益。但按照目前的情形来看，由于金融债的平均发行成本在5.05%（这也高于我们在9月11日报告中的预测值），成本偏高，会对公司的净利差产生一定的负面影响。
　　在9月11日外发的报告《限售股解禁已令市场神经紧张》已经对北京银行发行金融债的影响做了测算，本次报告主要是使用既定的发行利率并且在考虑降息的情形下，我们更新了盈利预测。
　　通过我们的测算，北京银行的总资产和盈利资产增速都有所上升。但由于接近年底发行债券，进行合理的资产配置时间有限，因此金融债的发行将明显的降低了利差，减少了净利息收入和净利润的增长。