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研究报告:招商证券-一周投资策略:或为V型反弹,市场将奖励勇者-080922

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-22 12:39:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵建兴,鲁信文,苏舟
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 573 KB 分享者: lao****nz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  A  股政策利好力挽狂澜
􀂾  外围市场跌势及金融危机蔓延令A股几近崩盘,节后上证指数直奔1800。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  决策层果断出手干预市场,印花税单边征收、汇金公司增持银行股、国资委鼓励增持与回购,三大政策力挽狂澜,市场一举收复前期失地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  A-H  股价差已大幅下降至8.3%,金融股折价扩大,如中国平安(-25.9%)、招商银行(-17%)、中国人寿(-15%)、交通银行(-14.5%)等。
􀂉  全球股市惊魂逆转
􀂾  华尔街金融版图经历历史性巨变:雷曼兄弟破产、美林证券易主、AIG被政府接管,摩根士坦利和华盛顿互惠银行寻求买家的风声又起;
􀂾  美部署有史以来最大规模的金融系统援救计划。计划由政府发行债券购买金融机构不良资产,改善其资产负债表,估计需动用7000  亿美元。
􀂾  欧、俄、日各国政府积极响应救市。
􀂾  美国三大股指下跌近10%后,终因接二连三的救市措施逆转暴跌之势而大幅反弹,上周基本持平;全球股市走势亦因之基本类似。
􀂉  次贷危机可能产生更深远影响,迫使美国等政府全力救市以化解金融危机
􀂾  仅雷曼兄弟破产就将导致至少1380  亿美元的优先、后偿和次级后偿债券违约,可能引发一系列连锁反应:美国小型商业银行或将集中破产;信用违约掉期产品(CDS)赔偿问题将使更多金融机构蒙受损失;信用卡违约率大幅上升带来消费急剧下滑,最终重创美国经济。
􀂾  面对具有自反馈特性的金融危机,必须、也只有依靠政府的全力救助,才可能避免其巨大的潜在破坏力;本周各国政府所展示出的努力和决心,使我们看到了本次金融危机得以顺利化解的一线生机。

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