1.招行损失多少？
招商银行持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，按９月１７日人民币对美元汇率中间价报６．８２９０计算，合计人民币47803万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
这些债券偿付率是多少？
21世纪经济报道称，“招行有关人士表示，市场估计可能雷曼兄弟的债券还能回收60％以上，但市场变化太快，也很难说。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）”。以此推算，损失为19121万元人民币。
另据债券研究机构CreditSights  Inc的测算，即使是最坏算，每元次级债券则只能收回35美分，而高级债券有可能收回60-80美分。由此推测招商最大损失为：
1,000*（1-35％）＋  6,000  *  （1-60％）=21511万人民币
截至08年6月30日，招行总股本14,707,17.4万股，按以上损失计算，估计每股损失为0.013～0.015元。
如果考虑到招行截至08年中期其拨备覆盖率超过200%，则上述损失更是微不足道。
2.维持增持评级
总的来看，招行具有良好的风险控制机制，拨备覆盖率较高，安全性较好。此次来自雷曼兄弟债券损失轻微。我们维持招行的增持评级。
3.风险
招行资产质量恶化超出预期