􀂄  保险公司资产结构分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到投资渠道偏窄的影响，保险公司的资产以现金及其等价物、定期存款和债券为主，各家公司的占比大致在85%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，债券占投资资产的比例约在50%-60%之间。由于保险公司只允许投资有担保的企业债，因此，该些债券资产的安全性非常高，存在贬值的可能性几近为零。
􀂄  雷曼事件对保险公司的影响测算。由于保险公司几乎没有配置海外债券，因此，雷曼兄弟破产不会对保险公司的债券资产有直接的影响。但考虑到部分银行购买一些雷曼债券以及海外债券，在全球经济前景不够乐观的预期下，保险公司的股票资产，特别是银行股，可能面临大幅缩水。按照权益投资资产与上证指数同比贬值的假设，对保险公司的净资产缩水额度进行大致的测算。
􀂄  近期保险股暴跌有过度反应的嫌疑。与6月30日相比，按照最为悲观的情形，即上证指数1200和客户承担比例30%，平安、国寿和太保净资产缩水3.75元、1.57元和1.89元，预计内含价值下降21.2%、19.9%和22.9%。因为我们的假设足够悲观，所以这应该是未来相当长时间内保险公司损失的最大幅度。而近期保险股价跌幅却高于或接近于此，因此我们认为，二级市场有过度反应的嫌疑。
􀂄  弱势中保险股可以成为投资者的避风港。我们认为，在市场极为弱势，未来不甚明朗的情况下，保险股可以成为投资的避风港，理由如下：1、保险公司续保业务稳定，现金流充足；2、资产比较单纯，质量比较高；3、成本控制权掌握在保险公司手里；4、管理层成员大多具有海外工作经验，他们将更有能力应对这种复杂的经济形势。
􀂄  经济危机若发生，保险公司将借用04年的经营策略。04年的经营策略，承保方面，以平安最为典型，该年公司个险、银行和团险业务全面收缩；投资方面，受到投资渠道限制，各家公司权益投资的比例不超过5%，在股市低迷的背景下，利息和债券收益完全弥补了承保成本。