行业观点——重点专注价格
　　正如我们在9月1日报告中所指出，上周中国公布的8月汽车销售数据疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月总汽车销量为629017辆，同比减少6%；乘用车销量为451299辆，同比也下滑6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是2005年2月以来首度出现同比下滑。在市场聚焦疲弱的销量数据时，我们更关注行业平均售价，虽然年内迄今行业平均售价仍显示出较强韧性（参见上图），我们认为未来数月将承受越来越大的压力。
　　个股焦点——长城汽车（“买入”/目标价5.00港元）
　　本月我们在长城汽车公布中期业绩后将公司2008年-10年预计盈利额分别下调13-17%；目标价从6.20港元下调至5.00港元（根据贴现现金流估值法推导出，加权平均资本成本设为11.2%而永续增长率为5%）。但我们同时取消了“短期卖出”评级。我们认为长城汽车的股价大体已经反映了负面消息。目前股价对应0.5倍2008年预计市净率，中报显示每股净现金为2.50元人民币；而股价为3.20港元。我们并微幅调整了东风汽车和中国重汽的盈利预测，维持“买入”评级。最后，我们同时公布了骏威汽车和上海汽车的最新分析报告。