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汽车行业研究报告:西南证券-汽车行业:销量同比环比“双降”拐点-080819

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2008-09-19 22:19:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 董建华
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 220 KB 分享者: 贺**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:
􀁹  8  月国内乘用车的销量环比下滑6.0%,同比下滑5.4%,这已是今年以来连续第5  个月环比下滑,也是首次同比和环比均下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  观察以前年度宏观调控后的车市,大多出现多年的低速增长阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2004  年由于政府宏观调控,国内汽车产量增幅从2003  年的36.68%下降到14.11%,而这个下降趋势并没有停止,2005  年的增速进一步降到12.56%。1991  年汽车产量增长达到40%,1992年增长速度进一步加快到50%,产量突破100  万辆。由于1993  年下半年开始的宏观调控的影响,1993  年增长速度降到22%,1994-1998  年均在10%以下。
􀁹  2008  年宏观调控的背景是国内汽车市场的规模已经接近1000  万辆,在这样的规模基础上,汽车市场即使每年增加同样的规模,增速也将显著下降。
􀁹  分车型的销售情况看,8  月商用车销量环比增长0.04%,比乘用车形势好一些。商用车细分车型中,客车的环比下降幅度最大,接近19%,半挂牵引车出现小幅度的环比下降,但累计增长还是有32.28%。随着商用车国三标准的实施,牵引车的高速增长也已经告一段落。
􀁹  从乘用车细分车型看,8  月环比下降幅度最大的是交叉型乘用车,下滑38.78%。显示这一过渡车型的份额继续被小型乘用车挤压。基本型乘用车的销售增长实现了13.15%,作为占60%多的主力军,直接拉动了整体产销量的下滑。
􀁹  2008  年业内普遍的预测是950~980  万辆,同比增长10%以内。汽车行业的增速拐点已经来临。

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