􀂄  公司未来两年增长明确：08  年销售收入同比增长31%左右，达到2.4  亿元左右，但净利润的增长可能受管理费用、软件退税减少、优惠所得税率08  年7月到期等因素影响，将出现小幅度增长；09  年的利润增长将重拾和销售收入增长相匹配的轨道，预计09  年实现销售收入3.3  亿元左右，同比增长33%左右，净利润同比增长35%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  收入分业务增长结构分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据测算，08  年将实现红外热像仪业务收入、DVR产品（ODM+自有品牌）业务分别为1.8  亿元左右、6000  万元左右；09  年将实现红外热像仪业务、DVR  产品（ODM+自有品牌）业务分别为2.5  亿元左右、7000  万元左右。
􀂄  公司前期的市场开拓将逐渐转化为实际订单，两大市场领域出现突破。边防领域用红外热像仪将在未来两年实现2000  万左右、5000  万左右收入；军品业务将在07  年实现3000  万左右收入的基础上，08、09  年预计实现5000  万左右、6000  万左右的收入。
􀂄  焦平面探测器进展方面：2009  年下半年出产品，2010  年将实现量产。根据我们的初步测算，如果公司在焦平面探测器实现自主生产，则仅焦平面探测器的成本将从目前2000  欧元左右的采购价格下降到自产的2000RMB  左右，按年产能3500  片测算，整体成本将下降35-40%，产品价格下降将加速潜在市场需求向实际需求的快速释放。
􀂄  投资建议。预计08-10  年EPS  分别为0.41、0.55、0.91  元，公司目前股价为8.22  元，分别对应08  年20  倍、09  年15  倍、10  年9  倍的P/E，对比目前的行业估值显现估值合理，给予推荐的投资评级。