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研究报告:平安证券-权证早讯-080919

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-19 10:52:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘玄
研报出处: 平安证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 51 KB 分享者: zh****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周四,上证指数起伏跌宕,盘中一度翻红,最终报收1895.84点,下跌1.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】权证市场上,认购证先抑后扬,但最终均收绿盘,所有品种的跌幅远超正股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从成交方面看,权市交投活跃,日成交额为196.75亿元,较前日增加47.10%;日均换手率为172.54%,增加了64.61%。从溢价率和引伸波幅来看,购证平均溢价率为130.68%,平均引伸波幅为159.03%,估值水平依旧处于高位。
        负溢价证钢钒GFC1下跌1.08%,最为抗跌。从正股的表现来看,攀钢钢钒微跌0.37%。
        事实上,由于鞍钢集团频频在二级市场举牌增持攀钢系股票,攀钢系股票近期表现抗跌但为确保不退市,攀钢系整体上市方案很可能会在钢钒GFC1的行权之前完成,权证持有人即使持有到期,也不能享受现金选择权。不过由于正股价格与现金选择权规定的行权价尚有差距,所以不排除在未来正股大幅上扬的情况下,钢钒GFC1能随之走强,从而出现交易型机会。
        阿胶EJC1下跌10.22%。目前阿胶EJC1的溢价率仅有  3.90%,处于较低的水平。如果投资者看好正股东阿阿胶,长期持有阿胶EJC1和直接投资正股的差别不大。投资权证的好处在于,可以分享到盘中出现的交易型机会,即在正股反弹时权证可能会出现更加耀眼的表现。不过,收益总是与风险相伴的,这从昨日该品种的表现中就可见一斑。
        交运类权证风光不再。尽管正股收红,深高CWB1和赣粤CWB1均以绿盘报收,分别下跌7.51%和6.26%。事实上,二者的溢价率分别为209.81%和160.28%,处于较高水平。从流通盘来看,二者属于小盘证,在市场热情高涨时多受追捧,而在行情逆转时则风险凸显。从换手率来看,二者交投活跃,日换手率分别为402.13%和387.95%,位居两市热门榜一、二位。
        

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