救市组合拳的积极意义
政策力度加强,缓解海外金融危机对国内的心理冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
政策动员的范围广,决策的层次高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本轮系列政策调整,涉及到央行、证监会、财政部、国资委、汇金(甚至中投公司)等强力部门。如果效果不佳,后续更强力的政策值得期待。
六大央行联合救市,海外股市大涨,有助于A 股救市措施的效果。周四,美国股市对政策的表现非常正面,表现为六年来最佳。市场预期政策将不止于提供流动性,期待一揽子的金融危机解决方案。
就政策而言,A 股市场最艰难的日子已经过去。目前股市连续暴跌、估值合理的背景下,救市措施的施展空间和有效性较此前增加。
对救市政策乐观但不要盲目 冰冻三尺非一日之寒
本次政策的实质效果依然有限,需要后续的经济政策支持。
当前行情的最大制约因素是过度一致悲观的预期。
印花税调整的效果,不过是昙花一现。这是熊市中常用的政策,以往均高开低走,反弹幅度不超过10%。
国资委、汇金表态容易,力度有限,难以改变相关上市公司的基本面。国资委更多只是在表明一种对股市的支持态度。汇金增持短期影响较其他两利好更大。但是,汇金本身的资源有限,维持银行股价不易。
影响市场趋势的关键在于,次贷危机的终点和深远影响难以预料。
行情展望:关注博弈性机会 立足防御性配置
在海外市场反弹的配合下,组合救市政策有望缓和市场过度悲观的情绪,推动反弹。在经济大趋势仍不明朗的情况下,博弈跌深反弹仍需谨慎,依然要以确定性为主。
机会1:轻仓博弈跌深反弹类股。关注近期没有明显的行业利空,且牛市调整至今以及从上一次反弹至今调整幅度居前的行业。
机会2:确定性防御型品种。继续关注低估值、高分红的组合;继续关注医药、交通运输等估值合理的弱周期类股。
机会3:受益于政策进一步调整的行业