投资要点
好当家是海参高景气的最大受益者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】好当家2007  年海参产量达到1290  吨，是獐子岛的4  倍、东方海洋的9  倍；目前市场的海参价格在170  元/公斤左右，毛利率在60%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）好当家目前已有2万多亩的围堰养殖海域，其工程建设已基本接近尾声，其产量有望保持20%以上的增长。在国家严格控制海洋围堰养殖的政策下，围堰养殖进入门槛已提高，好当家已抢占先机。
海域资源储备丰富，进入科学试养阶段。在2007  年10  月和2008  年3  月公司两次分别获得10  万亩海域的使用权后，公司水域资源储备总量接近23.34  万亩；新增的20  万亩租金相对实惠，为年10  元/亩；其中适合养殖海参的约有8  万亩，其他的海域可以养殖其他海产品，公司已经与中国水产科学院黄海水产研究所建立合作关系，拟系统规划利用该海域进行养殖，规避盲目投资风险。
海参产品深加工以及营销网络建设，处于行业首位。好当家依托亚洲最大的野生海参基地，开发出即食鲜海参、冻干海参、高压海参、海参胶囊等十多种产品。其营销网络已在山东各地级市、北京、上海等地铺开，全国有160  家海洋食品加盟连锁店。公司海产品加工线有2  条，目前还只有1  条在生产，随着公司营销网络的开展，第二条生产线有望在09  年投产。下半年央视广告的投放计划已经体现出公司的营销转型意识，相比于资源上的突破，公司国内的营销渠道已走在行业的前列，提升了公司品牌效应。
风险因素：自然灾害、海参价格大幅下降、食品加工业持续亏损、集团公司的股份减持情况。
投资评级：买入。我们预计公司2008  年、2009  年每股收益分别为0.40  元/股和0.65  元/股，公司养殖海域拓展后的养殖规划以及海洋水产品的深加工产品的销售情况值得持续跟踪，给予公司‘买入’评级，目标价10  元。