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蓝色光标研究报告:高华证券-蓝色光标-300058-十年十倍成长的目标不变;维持强力买入-131206

股票名称: 蓝色光标 股票代码: 300058分享时间:2013-12-09 10:33:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖绪发,刘智景,方竹静
研报出处: 高华证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强力买入
研报大小: 194 KB 分享者: jaz****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

最新消息
        蓝标于12  月6  日举行了与投资者的电话会议,要点如下:
        分析
        (1)强调未来十年发展的三大战略目标:数字化:管理层预计2013  年数字化业务占总收入比重将为45%,未来十年目标提升至70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际化:未来加快对成熟市场的广告营销、公关业务投资,海外业务占收入比重达到33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)增长目标:2012  年后的8-10  年内,收入实现10  倍增长。
        (2)内生业务增长稳健,数字业务高速增长。蓝标收入原来主要来自客户的公关市场预算,目前正向客户的营销预算上拓展。2013  年公司支出受财务费用、折旧摊销、并购交易费用的影响上升较快,但中长期内压力会有所缓解。
        (3)并购整合顺利,前期收购的品牌表现稳健。主要品牌博杰、SNK、今久2013  年表现亮眼,可能超过业绩对赌。精准阳光上半年业绩较差,下半年管理层变更后业绩出现较大提升。商誉减值的风险可能不大。
        (4)并购依然是公司的核心战略。IPO  重启后市场普遍担心公司并购战略的实施难度增大,管理层认为无论从海外经验还是IPO  关闭前的并购市场情况来看,市场都无需过于担心。蓝标在过去3  年已累积了丰富的并购整合经验,未来也将坚持通过并购快速扩张的战略。未来并购的重点会是技术、服务型的公司,特别是数字营销领域,并购的模式也会更多样化。
        

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