■事件：财政部、人力资源社会保障部、国家税务总局发布《关于企业年金  职业年金个人所得税有关问题的通知》，主要内容有：1、企事业单位为职工缴付的企业年金或职业年金单位缴费部分，在计入个人账户时，个人暂不缴纳个人所得税；2、年金个人缴费部分，在不超过本人缴费工资计税基数的4%标准内的部分，暂从个人当期的应纳税所得额中扣除；3、月平均工资超过职工工作地所在设区城市上一年度职工月平均工资300%以上的部分，不计入个人缴费工资计税基数；4、年金基金投资运营收益分配计入个人账户时，个人暂不缴纳个人所得税；5、对个人达到国家规定的退休年龄后按月领取的年金计征个人所得税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■我国养老体系的基本构成：主要是三根支柱，第一支柱是基本养老保险，目前占我国全部养老保险金额的八成左右，第二支柱是企业年金及职业年金，第三支柱是个人养老（包括商业养老保险、储蓄等）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        此次税收优惠主要是针对第二支柱，未直接涉及保险行业。
        ■税延政策影响有限：1、目前建立了企业年金的主要是垄断行业及事业单位，预计本次税收优惠推出后，短期内还是以上述两类主体为主，由于不是强制性的，一般企业建立企业年金的动力和能力不足；2、月平均工资超过社会平均工资300%以上部分不能享受税收优惠，以上海为例，  2012  年社平工资为5.63  万元，个人供款的年度免税上限约为9000  元（5.63×4×4%=9008），每月为750  元，税收优惠的上限较低；3、从历史情况看，企业年金行业的从业者不管是哪类角色，由于竞争关系，盈利能力均较弱；4、该政策对资产管理行业的正面影响要大于保险行业。
        ■对保险行业存在间接利好：此次政策出台对保险行业构成利好：一方面对参与企业年金的保险公司（主要是大型公司）有一定的正面影响，另一方面可能会提升市场对商业养老保险个税递延政策出台的预期。展望未来1-2  个季度，我们认为保险公司承保业务存在好转的可能性，且寿险税延政策推出的概率增大，维持行业领先大市-A  的评级，首选中国平安。