企業消息/報告簡評
YGM ( 375 HK) – 快速度過難關 – 我們已經更新YGM ( 375 HK – HK$17.48 - 持有-目標價= HK$16.00)的投資建議至持有並提高目標價至每股16港元,我們最近與管理會面過程中確認業務逐步改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整體而言,我們看到在香港與中國出現不同的趨勢- 香港同店銷售增長從2013財年提升至1HFY14的9%,而在同期,中國同店銷售增長從9%下降至-14 %。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我們認為,這說明1 )越來越多的中國消費者到海外購物,2)饋贈的負面影響持續,這主要影響中國門店。正面來看,疲弱的業績似乎已經穩定,由於1HFY14的3%收入下降和2013年的情況相近。
Aquascutum最近在香港時代廣場開設了一間3000平方英尺的旗艦店,並可能在未來幾個月內開設另一家6,000平方英尺的門店。我們認為,這應該減輕最近關閉金鐘及中環兩間店鋪所做成的影響。此外,孩子衣服的商店逐步開張,到目前為止已經開設約10家門店。它還打算在2014年發動皮具系列。
我們上調FY14年核心盈利3 %,由於較低的成本,但削減2015財年盈利4%,基於較弱的同店銷售增長假設。我們推前我們得估值到FY15財年而目標價為HK $ 16.0 ,基於12倍FY15市盈率。因此,我們的評級從賣出上調至持有。 (周秀成)中央經濟工作會議或於今個星期舉行 – 鑑於不同來源的信息,中央經濟工作會議或於今個星期舉行。是次會議其中一個主要的決策是決定2014年政府的GDP目標。2014年政府的GDP目標預計約7 - 7.5%。總理李鵬曾指出,中國需要至少7.2%的GDP增長,以維持其就業水平。
背後的邏輯是,中國領導人相信,一個健康的勞動力市場是維護社會穩定的關鍵。消費物價指數的目標預計達3.5%,為免錯誤發出任何信貸寬鬆政策的信號。 (王學宏)