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研究报告:五矿期货-商品研究-131209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-09 11:32:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张傲
研报出处: 五矿期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 649 KB 分享者: 安居乐****梦想 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        新闻媒体报道俄罗斯预计在2014  年取消5%的铜出口关税,其将令Norilsk  等公司受益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据外商报告,2013  年俄罗斯自产阴极铜预期在90  万吨,消费量在70万吨,供需盈余20  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从海关进口数据上观察,俄罗斯并不存在在2013  年1-10月份中国向海外进口阴极铜的国家名单之中。
        根据越南海关的数据显示,2013  年1  月至2013  年11  月15  日,该国所进口的基本金属中铜含量为133319  吨。该数值与此前国外投资银行有关越南今年进口25  万吨铜,导致全球显性库存大幅下降的评论并不一致。此外根据国外研究机构数据显示,2013  年越南全年铜消费量预计在12.8  万吨,该数值与截止到11  月15  日该国13.3319  万吨的进口数据相近。
        来自新闻媒体的信息,Codelco  下属在智利的Chuquicamata  冶炼厂因工人薪资问题而停止运营。该厂加工来自Chuquicamata  以及Ministro  Hales  铜矿的铜精矿。此前Glencore  下属21.5  万吨产能的菲律宾PASAR  冶炼厂也因为台风损害停产,复产预计需要4-6  个月时间。2013  年海外冶炼商精铜生产屡造意外中断,2季度印度Tuticorin  冶炼商(40  万吨)曾因为环保问题而停产。
        消费端上从与空调企业的交流来看,由于当前时间点距离明年节后空调生产旺季较近,因此倘若此时铜价下跌将会吸引该部分终端消费买盘进入市场(针对明年备库生产的原料),例如通过向铜管企业点价的方式将带来期货盘面的逢低买盘,尽管该部分买盘可能并不立刻转化为对于精铜现货的消费。此外国家电网配(农)网交货期集中于明年1-4  月份预计也将在铜价下行时带来逢低买盘。
        按照6.1%的税点计算,广东清远地区一号光亮铜与精铜价差当前在880-1040元/吨的范围。
        

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