一周重要事件回顾
          逆回购一减一停，利率中枢上移印证政策偏紧：央行上周四暂停了14天逆回购操作，公开市场再度转向净回笼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月中下旬，为应对资金面突然收紧，央行一度重启14  天逆回购并加大逆回购操作量，推动公开市场连续两周净投放资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入12  月，随着资金面逐渐恢复平稳，净投放很快收手，这符合10  月以来央行的一贯做法，体现了央行流动性政策中性偏紧的基调。而14  天逆回购此时暂停，显示资金价格已基本落入央行“合意区间”。
          省级坏账银行政策落地，中央地方将共同处理地方债：据媒体报道，银监会4  日下发了一份针对金融机构不良资产处置的新文件，进一步界定省级资产管理公司的业务，除了能参与本省(区、市)范围内不良资产的批量转让工作，其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，可以对外转让。意味着省级资产管理公司的业务范围与四大资产管理公司相同。据悉，浙江省的浙商资产管理公司已进入实质运作阶段。另外，江苏、安徽等地筹建的省级资产管理公司也在进行前期调研和业务筹备。
          发行市场概况
          利率债供给大幅回升：上周一级市场利率债和信用债共计发行1438  亿元，较前周增长了208%；其中利率债1102  亿元，信用债336  亿元，分别环比增长了554%和13%。利率债发行量在月初迅速攀升，上周发行3只国债和6  只政策金融债，规模分别达到802  亿元和300  亿元；其中国债分别为5  年、7  年和30  年期的附息国债，政策金融债为3‐7  年期的国开债和2‐5  年期的农发债。根据公告统计，本周利率债发行计划为国债430  亿元、国开债300  亿元。地方债和央票情况暂时无公告。
          信用债维持地量发行：信用债上周共有20  只新券发行，总计规模336  亿元，环比上升13%  。其中产业债14  只304  亿元，城投债6  只规模32  亿元，分别环比上升75%和下降74%。产业债占比上升39  个百分点至90%。
        产业债以短融为主，达到8  只226  亿元，规模占比75%；城投债包括2只短融PPN、1  只中票和3  只企业债，规模占比分别为16%、31%和53%，其中中票评级为AAA，企业债评级均为AA。