上周在IPO重启、优先股试点、禁止创业板借壳和鼓励上市公司分红四大政策密集轰炸的背景下，股市出现明显结构性分化，创业板指数出现较大回落，而上证指数在权重股的带动下表现颇为强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体看市场呈现冲高回落整固走势，成交量有所放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        周末IPO重启配套细则陆续披露，意味着新股重启的步伐有条不紊地展开。从以往历史经验来看，前7次新股恢复发行后上证综指5次下跌2次上涨，不过就最近几次的情况来看，IPO开闸与否并不左右市场的中期走势。
        此次新股重启以信息披露质量为中心，向注册制市场化方向靠拢，遏制无度圈钱，加大违规处罚，对股市的意义可与股改相比。在十八届三中全会为中国经济转型定调之后，进一步推进IPO市场化改革的逐步落实，还伴随着优先股试点、鼓励分红、改良式的市值配售等利好对冲措施，也体现了监管层维护股市稳定的意图。此外，宏观经济7月份企稳后，叠加市场对于改革的预期高企，所以股市仍会延续改革预期的行情。
        本周宏观经济数据逐步出炉，周末先期公布的11月进出口数据较好，当月顺差逾2000亿元人民币，前11个月累计顺差1.45万亿元。市场人士预测周一发布的11月CPI同比升幅或为3.1%，全年可控制在3%左右。信贷方面，11月银行资金面偏紧，存款分流及行业不良压力有所上升等多方面因素都对贷款投放形成约束，预计当月境内新增人民币贷款5800亿元左右。
        本月召开的中央经济工作会议将为明年的经济工作确定基调，此前召开的政治局会议已基本为该会议定调：2014年经济工作的主要精神是稳中求进，改革挂帅。全国城镇化工作会议亦将于近期召开，或提出推动包括户籍、土地和财税等在内的三大改革，真正走以人为核心的新型城镇化道路。持续肆虐的雾霾天气呼唤对GDP重质而不重量的增长，这也将是管理层改革的重点，在新兴产业与传统产业交替的过程中，国资改革将对经济主体稳定起到核心作用。
        周末，财政部、人保部、国税总局联合发布通知，自明年1月1日起实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策，虽然这个消息此前已有预期，但仍会对保险、券商行业产生积极影响。改革预期仍是目前市场走强的核心逻辑，明年作为政策落实年，相关领域政策改革仍将有序推进。目前，上海国资正进入第三轮改革，随着改革的深入，国企将面临隐蔽资产显性化、要素重估、收益权激励、利润释放等多个阶段的投资机会，投资者可密切关注相关板块的投资机会。
        总体来看，近期上证指数表现较强，主要受银行、券商、保险等权重股贡献较大，汽车、建材以及家电等低估值股也获得市场认可。沪指目前突破了自2011年以来形成的下降通道压力线，IPO的重启和优先股的政策加速，将修复成长与价值之间的估值差异。虽然年末资金偏紧，市场缺乏系统性机会，但仍有较多局部热点板块。可以说，本轮行情是基于政策面的预期展开，后市随着改革政策的不断出台，市场的机会也在不断显现。投资者可逢低参与涨幅较小的低估值蓝筹股，回避调整中的创业板股票。