关注低估值成长股
        本周即将公布一系列经济数据，申万预测CPI有所回落，将对市场形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月各类会议较多，关注中央经济工作会议以及城镇化会议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转型时大势所趋，上周在IPO重启的影响下创业板大幅调整，但周五强势回升，传媒反弹明显，成长股在一波调整之后有回升的迹象。我们建议关注估值低成长确定的中小公司。如受益一号文的大禹节水、金正大；环保板块的威孚高科；业绩增长明确，估值较低的德尔家居等。
        德尔家居（002631）：16.4元买，目标18元
        业绩进入反转点，股权激励使得增长得以保证，16.4元买，目标18元。（曹祎琛A0230511040069）【今日市场研判】
        多空分歧明显    短线震荡难免
        近期市场分歧较大。持谨慎观点的认为，市场风格转换有难度，上周金融、基建等板块上涨，以补涨性质为主，目前市场没有支持周期类品种持续上涨的动力。创业板有明显的头部迹象，对后市表现不利。
        加上年底资金吗的压力、IPO重启的影响等等均有负面作用。持乐观观点的认为，从形态上看，上周该跌不跌，震荡反而陈伟乐建仓的机会，周四和周五反弹表现强势，后市仍有收复2270的机会。
        我们认为，客观来看，目前市场以僵持为主，主要由于短期市场及中期市场存在一定的矛盾。中期而言，跨年之后出现行情的几率较高，年底有为明年春季行情做准备的可能。但是，未来IPO发行节奏等仍然存在诸多不确定性，是短期市场担心较多的现实问题。我们建议，在不确定性下应做好两手准备，预留部分现金参与二级市场回购操作，获取部分收益的同时，可灵活参与新股申购。股指方面，2200点短期仍有震荡。
        【今日报告推荐】
        格力电器（000651）深度研究——长期增长潜力可期，短期业绩确定，国企改革预期有望提升估值中枢，重申“买入”评级
        长期看增长潜力，短期业绩确定；国企改革预期有望提升估值中枢。我们小幅上调盈利预测，预计13-15年（归属于母公司的）净利润为100.8亿，119.04亿和138.2亿，对应EPS为3.35、3.96和4.60元。我们给予公司14年EPS12X的估值，6-12个月合理股价为48元，目前股价32.38元，仍有近50%上涨空间，重申“买入”评级。
        有别于大众的认识：长期以来格力电器的股价上涨来自于EPS稳定增长，资本市场估值存在一定折价，主要是大家质疑其家用空调主业长期增长空间遭遇天花板。我们认为市场没有充分认识到公司在业务经营和股权结构方面可能出现的新变化。
        长期看，公司的增长潜力来自于：1）能效标准提升和预期中的“领跑者”制度落地后，行业整合加速，公司在家用空调领域市场份额进一步提升。2）中央空调市场扩容以及公司份额的快速提升。公司依旧坚持产品领先、营销并重的战略，在冷水机、多联机方面同欧美、日资的技术差距缩小，在单元机市场牢牢占据半壁江山。3）生活电器新品蓄势待发，在功能品质和工业设计上更加迎合现代消费者的理念，同公司原有的产品、渠道形成较好的协同效应。
        短期看，13年公司完成100亿净利润的目标进一步确定。根据产业在线披露的空调内销数据和凌达12月压缩机排产计划，我们认为新冷年经销商打款备货积极性高，结合公司在淡季更具优势，我们认为短期业绩增长确定性较高。
        关注珠海市国企改革预期落实，有望改善公司经营效率，提升资本市场估值。公司有望成为珠海市国企改革先驱，我们猜测可能采用的方案是:1）引入战略投资者，股权结构多元化；2）建立更充分的股权激励机制。从过往经验看，改革长期有利于激发企业活力带来经营业绩上的改善，在资本市场估值也有一定提升。(蔡雯娟  A0230513080004周海晨  A0230511040036赵莹  A0230113080004)  华纺股份（600448）深度报告：理顺股权结构、剥离亏损资产，印染巨头华丽转身，迎来新一轮发展
        技术实力突出的印染行业巨头，告别历史包袱迎来业绩拐点。华纺股份是山东省滨州市的纺织国企，以印染为主业，公司实力很强，是国家印染产品开发基地。2001年上市后大股东华诚投资和二股东滨印集团的经营思路存在一定分歧，大股东出资的两块亏损资产影响了企业业绩。2011年央企华诚投资破产，股权结构逐步理顺。目前第一大股东为滨州国资委旗下的山东滨印集团，持有20.82%股权。公司2012年剥离了亏损资产，告别历史包袱，公司有望迎来业绩拐点。
        品质精良、客户稳定，核心竞争力突出，以印染业务为核心，产业链向上下游延伸，未来发展宏图已现。公司2012年收入达到21.54亿元，但净利润仅为829万。印染业务占收入的88%，印染布销量2.1亿米，产能跟航民股份相当，出口占收入比重70%。公司业务分为三大板块：服装面料、蜡印花布和家纺产品。
        公司的专业服装面料在美国医疗工装市场占有率达70%；蜡印花布深受非洲市场的喜爱；公司在家纺领域为国际知名品牌代工，并积极布局自己的品牌和渠道。依托其强大的技术优势和生产实力，着力打造自主家纺品牌  蓝铂、“霄霓”。公司定增项目已获得核准，计划发行1.1亿股募集不超过4亿元（大股东以土地资产出资8900万），收购亚光工业园、建造纱线和家纺基地，产业链延伸提升竞争力，项目投产有望大幅增加业绩。
        我们认为，公司是转型中的国企，内部效率提升可挖潜力较大，产业链拓展打开发展空间，目前市值很小仅为12亿元，若业绩拐点显现，从投资角度值得重点关注。2012年是公司发展的分水岭，在厘清股权关系和处理亏损资产后，管理团队和股东利益一致，未来激励措施也将到位。公司有望将在低基数的基础上获得盈利高增长，虽然2012年净利润只有829万，预计2015年  净利润有望达到8300万。我们预计13-15年EPS为0.04/0.10/0.26元，首次覆盖，给予增持评级。(王立平  A0230511040052吴远怡  A0230112110002)