总体观点：  
        11月全部统计城市住宅用地供应环比微升0.21%，同比微升0.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月，房价涨幅较大的一二线城市陆续出台地方版调控政策，受此影响11月全国土地市场供求环比有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11月，全国、一、二、三四线城市分别推地3.02、0.08、1.11、1.83亿平，环比分别为-3.14%、+16.4%、-10.7%、+1.30%；1-11月全国、一、二、三四线城市分别累计推地27.6、0.91、10.7、16.0亿平,  同比分别+15.3%、+25.8%、+10.9%、+17.8%，增速比上月分别-2.33、-4.57、-5.10、-0.22个百分点。11月，"限购"、"非限购"城市分别推地1.16、1.85亿平，环比分别为-10.4%、+2.03%；1-11月"限购"、"非限购"城市分别累计推地11.4、16.2亿平，同比分别+9.57%、+19.7%，增速分别比上月-5.85、+0.43个百分点。1-11月全部统计城市累计推出住宅用地13.6亿平，同比+19.5%，增速比上月-2.97个百分点。11月，全部统计城市当月推出住宅用地1.55亿平，环比+0.21%，同比+0.59%。
        11月全部统计城市住宅用地成交环比降18.9%，同比升16%。11月多数城市土地成交环比有所回落。11月，全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.93、0.08、0.73、1.12亿平，环比分别为-23.8%、+44.0%、-22.9%、-26.9%；1-11月全国、一、二、三四线城市土地成交分别为22.8、0.87、9.02、12.9亿平，同比分别+23.6%、+29.8%、+14.6%、+30.4%，增速比上月分别-2.31、-1.87、-4.51、-0.44个百分点。11月，"限购"、"非限购"城市的土地成交分别为0.85、1.08亿平，环比分别-12.9%、-30.7%。1-11月"限购"、"非限购"城市土地累计成交分别为9.76、13.1亿平，同比+13.6%、+32.4%，增速比上月分别-3.82、-0.76个百分点。1-11月全部统计城市累计成交住宅用地11.2亿平，同比+35.4%，增速比上月-2.47个百分点。11月，全部统计城市成交住宅用地1.08亿平，环比-18.9%，同比+16.0%。
        11月全部统计城市住宅用地价格环比降9.9%，同比升3.19%。11月，全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1003、4709、1111、779元/平米，环比+15.5%、-2.52%、-26.5%、-6.11%，同比+7.70%、+38.4%、-2.32%、+26.1%；"限购"、"非限购"城市土地挂牌价分别1498、702元/平米，环比分别+4.46%、-31.8%，同比分别+19.4%、+10.2%。11月，全部统计城市当月住宅用地挂牌价1356元/平米，环比-9.90%，同比+3.19%。
        11月全部统计城市住宅用地流拍率降至1.31%；4个统计城市的土地出让金占财政收入之比回升至51%。11月，全国、一、二线、三四线、"限购"城市的土地成交溢价率分别升至15.2%、18.4%、12.2%、21.9%、10.0%。一线、"非限购"城市的土地成交溢价率降至27.1%、11.3%。全国各城市流拍率有升有降。11月，全国、一线、二线、  "限购"、"非限购"城市的土地流拍率分别回落至0.85  %、1.14%、1.09%、1.00%、0.76%。三四线城市的土地流拍率回升至0.71%。11月，全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至18.9%，其流拍率回落至1.31%。土地出让金占地方财政之比升至51.0%，比上月+0.87个百分点。
        估值和投资。截至2013年12月5日，A股市场动态PE在11.74倍，房地产板块动态PE在11.65倍。近期产业资本持续增持和资本市场抛弃地产的对立仍在持续。考虑14年1季度估值切换和当前板块仓位明显偏低，我们维持板块进入建仓阶段观点，建议配置龙头（招保万金、荣盛、华夏）+估值切换（阳光城、中南、滨江、南国）+国企主题（格力、深振业、中华）。
        备注：上文"+"和"-"分别表示"增加"和"减少"。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市；一线城市为北京、上海、深圳和广州；二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市；三线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市；"限购"城市包括北京、上海、天津、重庆等48个城市。