研究结论
        就业整体状况：11  月美国非农就业增加20.3  万，超市场预期；失业率7%，较上月回落0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月受美国政府关门影响，美国就业数据“失真“；11  月伴随事件性冲击消退，美国经济重回不错的恢复势头，零售数据持续改善、制造业较为明显扩张，这都为就业改善提供了有力支持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        就业结构状况：非农就业增加20.3  万，其中，私营服务业增加15.2  万，制造业增加2.7  万，建筑业增加1.7  万，政府部门增加7000  人。特别地，私营服务业各主要部门就业均明显增加。
        12  月17-18  日联储政策会议是否会宣布退出QE？联储会比较谨慎。
        支持退出QE  的理由：美国失业率已调整至7%，危机以来的最低水平；2013年8  月以来，非农就业均保持着不错的扩张态势，月均20.4  万，这两个指标均达到前期所设定的退出QE  的阀值。白宫和国会正在制定明年的政府开支计划，重演“政府关门“闹剧的概率不大。市场普遍预计2014  年美国经济将延续“温和增长”态势。
        继续维持QE  的理由：美国劳动参与率处于历史低位（63%），这意味着美国真实失业率水平仍较高，测算估计为10.5%，近期伯南克、耶伦、埃文斯、费舍尔等联储核心成员均表示“更加关心真实失业率的改善”；美国通胀水平较低（核心PCE  为1.1%-1.2%）。这些理由可能使得联储并不急于退出QE。
        如果本次会议宣布继续维持QE，联储可能会对未来退出QE  和调整基准利率的“门槛阀值”做新的调整、设定，须要重点关注。如果宣布退出，预计削减QE  规模在100-150  亿美元，考虑到市场已对“退出QE”有半年多的心理准备，冲击可能相对有限。
        风险提示
        美联储政策会议，时间12  月17-18  日。