国债期货:(1)本周银行间资金面略有宽松,但是国债期货依旧维持弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从主力合约TF1403 来看,本周五结算价为91.872,价格较上周五下滑73BP;周一到周四持仓量连续增加,周四达到本周最高2521 手,周五持仓2394 手,较上周五增仓325 手;(2)本周五个交易日,用理论CTD 券130020 每日最高价与TF1403 每日最高价计算得到的最大隐含回购利率(IRR)在5.27%-7.73%之间,与同期同日资金利率5.95%-6.78%相比相差不大;(3)由于下周五为近月合约TF1312 最后交易日,两周以来市场参与者陆续平仓,截止本周五持仓量仅为497 手,仅为正常水平的1/5。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约的切换导致TF1312 市场深度急剧变浅,周二、周三、周五出现数笔价格异常单;(4)国债现货方面,以11 月20 日本轮10年期国债收益率上行的最高点4.72 为界限,上周五已下行36BP,本周收益率并未继续下行反而继续攀升16BP 导致周五10 年期国债收益率达4.52,同日1Y
10Y 期限价差为48BP。
利率互换:本周资金面虽然持续向好但无法阻止互换价格全线上扬,REPO 合约主要期限上行16-20BP,SHIBOR3M 合约主要期限上行17-28BP,说明市场参与者对后续资金面紧张预期依旧。值得关注的是,本周持续低位徘徊的SHIBOR3M 一周以内上行46BP ,姗姗来迟的上行印证了 以NCD、CD 的推出为标志的银行存款利率市场化的加速。互换方面,自10 月末以来SHIBOR3M 合约即已经开始上行,累计上行幅度已达100BP。
银行间资金面供需:央行周二开展7 天逆回购180 亿,中标利率为4.1%,周四央行意外暂停逆回购。本周公开市场净回笼资金470 亿不改资金利率下行趋势,FR007 已达到4.5 附近。下周逆回购到期370 亿。
宏观经济:周一公布的11 月汇丰PMI 为50.8,周日公布的11 月贸易差额为338 亿美元;下周将集中公布11 月物价、投资、消费及金融数据。