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研究报告:海通证券-策略周报:短期可为、中期存忧-131209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-09 10:29:51
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 荀玉根,汤慧,王旭
研报出处: 海通证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,110 KB 分享者: a13****604 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心结论
        ①年金税收优惠政策短期影响有限,近期资金利率略降、政策热点较多,市场短期可为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②利率未系统性下降前股市难起大行情,如果维持高增长资金利率最终全面高企,股市中期存忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)③收官战聚焦政策热点,如农业现代化、4G、铁路运输、环保、园林。
        主要逻辑
        年金税收优惠政策短期影响有限。企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策成为周末热议话题,年金个人所得税优惠政策在缴费、投资以及领取环节均给予税收优惠,从政策层面鼓励企业和个人多缴年金并投资增值。2007年以来,我国企业年金规模复合增速约为25%,乐观估计2013-15年企业年金平均每年增加1600亿元。《企业年金基金管理办法》规定企业年金投资股票市场的最高比例为30%,理论上每年为股市新增资金480亿;而目前企业年金投资股票比例仅5%左右,即年新增入市资金仅80亿,对A股实际影响小。
        

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