近期美国经济形势向好，预计QE削减明年初启动
        美国三季度GDP增速终值大幅上修至3.6%，为一年半以来最快，上修主要来自于库存的加速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计未来几个季度库存增长将会放缓，但其对经济增长的拖累无需过度担忧，主要原因包括：1）目前的库存水平并不高；2）库存积累较多几个行业的产出增长不足为虑；3）库存积累部分来自于进口；4）库存积累一定程度上是企业的主动行为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们预计美国四季度经济增长2.3%。除库存因素影响外，主要考虑包括：1）制造业生产动能持续；2）服务业部门有望在四季度企稳反弹；3）消费支出在四季度表现良好；4）房地产市场依然较为稳健。
        美国就业市场在近期出现持续改善，失业率已降至7%；但通胀水平依然低迷，核心PCE通胀同比仅增长1.1%；此外，财政问题虽有进展，但仍存不确定性。综上，我们预计美联储将在明年1月份做出开始削减QE的决定，其第一次削减行动会发生在3月份（规模为100亿美元）。
        我们预计美国2014年经济增长3%，主要的增长动力来自于：QE削减影响可能有限，财政政策拖累将会减弱，信贷和流动性环境持续改善，被抑制的家庭需求有望释放，房地产复苏有利于消费回升，能源革命也会提升中期经济增长。