本周铜市窄幅波动，铜价在低位遇到支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中主力合约铜1402收于50910元，一周上涨310元或0.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总成交量182.3万手，总持仓减少2.79万手至55.1万手。
        宏观上，本周美国数据表现强劲，PMI再创新高，民间就业人数大增，第三季度增幅高达3.6%，申请失业津贴人数两个月来的低点，良好的数据既给铜价以支持，又使铜价难以形成有力的反弹，因为美国经济好可以带动铜的消费，但数据好又可能使美国提前削减QE。目前市场关注周五美国就业数据，以找寻17-18号美联储行动的迹象。数据来看，11月份ADP私企就业人数增长21.5万人，达到一年多以来最大增幅。美国10月新屋销售总数年化增至44.4万户，  6月份以来首次突破40万户水平，预期会增至42.8万户，9月份为35.4万户。美国10月新屋销售年化月率上升25.4%，创33年最大升幅。11月份美国ISM制造业活动指数从10月份的56.4%攀升至57.3%，好于预期，并创下2011年4月份以来新高。11月Markit制造业PMI终值54.7，创今年新高，初值为54.3，前值为51.8。10月份的营建开支9084亿美元增长0.8%，预期增长0.5%，前值下降0.3%。美国第三季度GDP年率3.6%，为一年半以来最高。上周初请失业金人数环比下降2.3万至29.8万，好于预期的32.5万，创两个多月来的低点。欧洲方面，欧元区第三季度GDP季率增长0.1%，年率下滑0.4%，与初值一致，符合市场预期。欧元区11月制造业PMI终值自初值51.5略微上修至51.6，创2011年6月以来最高，10月终值为51.3。中国方面，2013年11月中国制造业采购经理指数为51.4%，与上月持平并高于预期，连续14个月位于临界点以上。分项来看，新订单和在手订单下降，但新出口订单有所增加，整体来看，中国经济较为平稳。周一中国11月汇丰PMI终值为50.8，较初值的50.4明显调升，略低于10月的50.9。
        基本面上，国内现货升水110-160元，市场交投清淡，现货商采购力度不足。据悉，几乎所有线缆企业表示年末企业资金压力较大，继续大规模扩大订单风险较大，在市场整体情况走淡的情况下，12月订单更多将保持平稳。线缆行业多预测铜价难以上涨，悲观者认为铜价会下破6800美元。国内板带企业淡季也较为明显。供应上面，智利10月铜产量50.77万吨，增长6.5%，高于去年同期1.39%的增长率。智利前10个月产铜精矿474.8万吨，同比增长6.27%，高于去年同期5.18%的增长率。全球第一大铜矿企业Codelco今年前9个月铜精矿产量131万吨增长4.55%，去年同期是下降了3.3%。此外9月份墨西哥铜精矿产量增长7.2%。全球第二大生产国秘鲁表示明年铜精矿产量会跳增17%，具体来看，中铝旗下年产精矿含铜25万吨的秘鲁Toromocho铜矿项目将于今年12月份投产；南方铜业公司旗下年产12万吨的Tía  María铜矿将于2014年3月启动；Glencore  Xstrata产能45万吨的Las  Bambas铜矿将于明年年底投产，还有Anglo  American旗下位于秘鲁南部的Quellaveco铜矿等等。冶炼上面，除了正常的检修外，开工仍然积极。最新消息，赤峰云铜今年产能得到很大提升，预计产能达到8万到9万吨，这也是赤峰云铜历史最高产能，下一年还要按着20万吨的产能来扩建，冶炼厂积极投产仍会是市场的压力。
        其它方面消息，1.智利国家铜业公司Codelco周三消息，公司已暂停了旗下Chuquicamata冶炼厂的运营，此前一些工人进行抗议，要求资方为其加薪但未实现。今年前9个月Chuquicamata铜矿产量为23.7万吨，较2012年同期减少约5%，因矿石品位下降。Chuquicamata冶炼厂也加工来自智利国家铜业公司旗下Ministro  Hales铜矿的矿产。2.Freeport印尼分公司重启Grasberg地下矿运作，此前由于事故造成人员伤亡，地下矿区曾短暂停产。Grasberg铜矿是产能40万吨铜精矿的全球第二大铜矿。3.俄罗斯将于明年初取消镍和铜5%的出口关税，去年全年俄铜出口量为40万吨，关税取消或将刺激该国铜的生产与出口，估计会给国际市场一定压力。力拓计划将资本支出减半，以减轻债务，但未涉及到铜。
        我们倾向于铜价仍未摆脱弱势，短期将于区间震荡，LME为6950-7120美元，国内为50200-50900元。交易上中长线空单继续持有。
        （车红云）