􀂄  新的《指导意见》对于长期停牌的股票提供了新的公允价值确定方法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原有的核算办法对于长期停牌的股票采用的是以最近的交易日的收盘价（开放式基金）或平均价（封闭式基金）估值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而新的公允价值的核算办法则考虑了系统性风险对停牌股票的影响，根据中国证券业协会提供的估值模型，对股票停牌前的价格进行调整。使其基金净值的公允价值更加合理，也更有利于投资者对基金的投资业绩做出合理判断。对基金来讲，新的估值方法将有利于平滑基金收益波动，将有效减缓由于业绩大幅波动而到导致的巨额申购赎回等因素使得基金对其它股票的被动投资。
􀂄  根据日前中国证券业协会基金估值工作小组向基金公司提供的《关于停牌股票估值的参考方法》显示，基金估值的备选方案主要为4套：指数收益法、可比公司法、市场价格模型法、估值模型估值法。我们通过统计，超过6  成的基金公司将采用指数估值法对“长期停牌股票”进行估值，其它3  成以上的公司没有明言采取何种估值模式。如果全部基金以指数调整方法对基金停牌股票进行测算，总体基金净值将大幅缩水超过100  亿元，部分基金净值将面临较大调整。
􀂄  我们认为，由于目前市场风险主要为系统性风险，指数收益法的估值方法相对公允，基金估值方法上操作简单。但缺点是该方法并未考虑公司自身的风险；另外目前市场上行业划分标准并不统一，可能也会给该估值方法带来一定影响。
􀂄  由于新的估值原则主要是针对长期停牌股票对基金业绩产生的影响作公允价值的调整，并未对债券和衍生品作出具体的规定。事实上，由于某些债券流动性比较差，基金管理人对于债券投资产生的价格操纵对基金净值也会产生影响，我们期待出台更为详细的股值规则