报告摘要:
上周国际原油普遍上涨,WTI扭转颓势强于Brent。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纽约商品交易所WTI原油主力合约在美国经济数据利好及库存全面下降的消息下较上周大涨5.32%报收于97.65美元/桶;洲际交易所布伦特则受中东地区多个产油国未来产量上升预期影响稍显逊色,主力合约结算价全周震荡上涨1.75%至111.61美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两地价差在持续扩大后终于回到11月初水平,较上周收窄17.74%至13.96美元/桶。 宏观方面,全球制造业PMI形势一片大好。日本央行将维持目前的QE政策,直到2%的通胀稳定下来,同时内阁府批准18.6万亿日元政府刺激计划。新兴市场国家中,中国PMI继续领涨,官方和汇丰指标均在高位,下周中国领导人预计进行闭门会议,旨在制定2014年政策和改革大计;印度三季度GDP年率增长4.8%,高于市场预期,这表明在经济持续低迷后有回暖迹象。 需求方面,全球经济复苏升温,加之冬季炼油厂开工率继续走高需求旺盛。受冬季高峰影响,原油库存开始出现下降。Brent、WTI裂解价差依然存在较大分歧,由于原油价格上涨,将3桶WTI原油精炼成2桶汽油和1桶取暖油的3-2-1价差下跌43%至14.32美元/桶,而根据Brent测算的这一数值跌至仅0.72美元/桶。美原油库存方面,全美及库欣地区原油库存分别较上周下降559万桶和1.8万桶;另外库欣地区日输送能力70万桶的Keystone南段管道将于明年1月投入运行将利于库欣地区库存下降;但汽油和馏分油库存则分别上升18.3万桶和265万桶;美国炼厂产能利用率大增3个百分点至92.4%;供给方面,OPEC出口船运量增势明显,较四周前上升44万桶/天至2422万桶/天(截止至2013年12月21日,Oil Movements)。OPEC产能政策会议结束,仍维持3000桶/天的限额,但来自成员国的供给增加压力较大,伊朗将按照协议恢复出口,伊拉克、利比亚有望在短期内增加产量和出口量,以及美国产量的持续增长,都令未来供给面趋松,但对于日益增加的需求来说称较宽裕仍为时尚早。