碳交易：用市场机制解决环境问题的新路径。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】碳交易是为促进全球温室气体减排，减少全球二氧化碳排放所采用的市场机制，也是发达国家在减排方面作出的积极表率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发达国家与发展中国家在减排需求和减排成本方面的差异为碳交易提供了操作空间。《京都议定书》推出排放贸易、联合履约、清洁发展三种机制协助发达国家完成减排目标。从2005年至今接近10年的发展情况来看，碳交易机制为参与其中的公司带来了可观的受益。
        中国是最大的CDM项目供应方和最具潜力的碳减排市场。中国目前还不承担温室气体减排义务，但中国政府高度重视并积极应对气候变化，并采取了一些列减缓温室气体排放的政策措施。作为全球最大的CDM项目供应方，中国已经享受到了碳排放交易带来的实惠。2008年，中国CDM注册项目的碳排放总量首次超过印度，成为全球最大的CER供应国，目前已注册项目接近4000个，注册CER供应量占全球的60%以上。随着我国控制温室气体排放行动目标的公布以及重点排放领域统计、监测和考核办法的制定，预计碳排放权交易将成为未来推进我国环境政策发展的一个重要方向。今年以来，深圳、上海、北京三个碳交易所陆续开市。目前各地正在对碳配额分配、碳排放权拍卖、个人参与碳交易等进行积极试点，未来将建立全国联网的碳交易市场。
        关注三主线投资机会。推行碳排放交易，涉及到划定参与企业范围、碳排放登记注册、碳排放配额分配制度、碳排放权交易和监管等流程。随着碳交易所的逐一成立，控排企业和投资者参与碳交易的意愿和诉求将逐渐提升，加上交易制度的逐渐完善和金融工具的介入，可以预见，虽然目前国内碳交易量规模有限，但巨大的减排空间意味着国内碳交易市场潜力无限，快速增长的碳交易将催生相关服务需求。碳排放配额分配制度对碳交易市场效率有重大影响，当前国内效仿欧洲体系，未来将根据企业排放数据、减排潜力和成本的因素综合考量，制定更加合理的分配方案，催生对环保数据的需求，利好环境监测行业。此外，在CDM项目申请吸引力下降的情况下，碳配额交易平台的建立为具有减排潜力的企业提供了另一套获得收益的方案，看好业务领域和模式利于积累配额的公司。主要关注标的：中电远达、雪迪龙、先河环保、比亚迪、迪森股份等。
        风险提示：1、碳配额发放过量，交易需求不足；2、全球经济增速下滑，现有CDM项目需长时间消化；3、交易制度不完善带来的风险。