（一）行情回顾
        周四（12  月5  日），国债期货继续全线走低，且跌幅都明显扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约TF1403  收跌0.38%，报91.824  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三份合约共计成交3823  手，较上日变化不大。具体来看，TF1403  合约成交3606  手，持仓2521  手，当日增仓246  手；TF1312  合约跌0.26%，报91.368  元，成交167  手，持仓580  手，当
        日减仓67  手；TF1406  合约跌0.38%，报92.310  元，成交50  手，持仓204  手，当日增仓8  手。
（三）消息面周四（12  月5  日），央行将不进行任何操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。12  月初整体资金面相对宽松，短期资金价格多数走低，利率债供给压力被旺盛的需求顺利消化。预计最迟在12  月中旬，市场将迎来流动性实质性的好转甚至宽松的局面，届时央行适时收闸的可能性很大。本周（11  月30  日-12  月6  日），央行公开市场有650  亿元逆回购到期，无正回购到期，也无央票到期。央行周二进行了180  亿元7  天期逆回购操作。央行将继续推行流动性偏紧策略，并已经将货币市场拆借成本抬高一个台阶，货币市场7  天期回购在4%以上运行已20  余天，而此前的主要运行区间为3-4%。
        周四（12  月5  日），中国银行间货币市场利率多数下跌。当日，央行公开市场未进行任何操作，重启“一逆一停”。12  月初整体资金面相对宽松，市场人士建议，不要被短期宽松的资金面所迷惑，临近年底，资金压力将逐步增强。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.7383%，较上一交易日跌2.8  个基点；同业拆借市场7  天期品种加权平均利率为4.6331%，较上一交易日跌1.16  个基点；同业拆借市场14  天期品种加权平均利率为5.6169%，较上一交易日涨4.12  个基点。  银行间质押式回购方面，质押式回购1  天期品种加权平均利率为3.696%，较上一交易日跌1.66  个基点；质押式回购7  天期品种加权平均利率为4.569%，较上一交易日跌0.64  个基点；质押式回购14  天期品种加权平均利率为5.4304%，较上一交易日跌20.04  个基点。
        （四）新湖点评
        央行再次暂停逆回购、多家机构预计11  月CPI  数据仍较高，市场对后市货币政策收紧预期加剧；近期资金面虽有小幅回落，但幅度较小，仍处相对高位；年末临近，将给市场流动性带来较大考验。
        国债期货仍将维持弱势震荡格局，操作上建议空单继续持有。下周11  月经济数据或给出具体导向。
        关注今日国债招标情况。
        撰