新三板  与主板、中小板、创业板的制度比较
        ——挂牌条件：新三板挂牌条件非常宽松，没有财务条件和规模条件，要求存续满两年、具有持续经营能力而非持续盈利能力，要求主办券商终身持续督导。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ——融资制度：可以向特定对象发行股票，核准程序相对简单，并有诸多创新，引入豁免发行制度和储架发行制度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ——交易制度：引入了做市方式、竞价方式；交易门槛降低，不设涨跌幅限制。
        ——投资门槛：引入了各种金融产品，以及符合条件的自然人投资者。
        ——监管制度和退市制度：与信息披露挂钩。
        新三板市场运行情况
        ——市场概况：新三板挂牌企业339  家，市值402  亿元；规模显著低于创业板和中小板，2012  年总资产平均1.02  亿，净利润平均0.08  亿。50%的挂牌企业属信息技术业，位于4  个高新园区；2006  年以来累计定向增发募资30.89  亿元。
        ——盈利能力：从2010  年以来，新三板挂牌企业ROE  持续高于中小板和创业板，2012  年整体ROE15%；企业处于快速增长阶段，2012  年营业收入同比增长19%，净利润同比增长17%。
        ——交易情况：流动性低，2013  年换手率2.7%；交易价格低，2012  年底新三板PE18.18  倍，PB2.48  倍，平均股价约5  元，波动性小。
        金改背景下新三板发展方向探讨
        ——从四个园区向全国扩容，从高科技行业向所有行业扩容。美国场外市场位于整个资本市场体系的正三角底部，挂牌企数量多于纳斯达克、纽交所。
        ——投资者扩容将提升市场活跃度。日本个人投资者占OTC  股票投资的66%；台湾OTC  市场换手率高达26.22%，投资者中本国自然人占比83.9%——打通转板通道，推动多层次资本市场共同进化。以美国经验来看，场外市场为场内市场提供了丰富的储备资源，2009  年从OTCQB  市场上转板至纽交所和纳斯达克的有58  家，占当年新上市公司数量的25.7%。
        ——产品创新，股权质押回购式交易、中小企业私募债、可转换公司债券等。
        ——新三板扩容下A  股投资机会：券商是新三板扩容的最大受益者；创投公司受益新三板提供更便利的投资退出渠道；拥有园区内企业股权、从事创投业务的园区公司。