香港市场
        零售國債周四（５日）截止認購，工銀亞洲全球資金融資部總經理盧建接受訪問時表示，對銷情很樂觀，認購後段增速一般較快，料最終有望超購逾兩倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升值是國債認購反應熱烈的其中一個因素，盧建表示，「人民幣升值走勢向好，未來匯率走勢將會穩中有升，個人認為，未來每年可保持１％至２％增長。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）」國債首周認購額反應理想，盧建指，工銀亞洲首５天的認購額較去年增加五成，認購宗數較去年增加四成。而最多人認購額是３萬至５萬元人民幣，目前平均認購額１７萬元。根據過往幾年經驗推算，是次國債有很大機會超購逾２倍。　「企業發行點心債的融資需求持續，加上離岸人民幣存款不斷上升，對產品需求更大，自９月起，點心債市場再趨活躍，料發行熱度和節奏能延續至明年。」盧建指，仍有不少企業準備把握窗口發行點心債。（香港經濟日報）“點心債券”的工具在頭兩年的強勁增長之后已經有所放緩。點心債券2010年7月一經推出就迅速受到政府支持的放貸機構和外國基金的歡迎，后者出于人民幣將升值的廣泛預期，建立基金讓投資者可以獲得投資中國債券的途徑。但這個市場今年已經停滯，原因是美元債券創紀錄的低收益率吸引發債者轉而以美元發行債券，而相對緩慢的人民幣升值、人民幣債券流動性不高以及缺乏人民幣衍生產品對沖風險讓一些大基金冷眼旁觀。匯豐控股跟蹤的數據顯示，本月離岸人民幣債券發行增加至292億元（合47.9億美元），是前四個月總和的四倍，也是自去年6月以來最高的，去年6月的點心債券發行額為340億美元。11月兩樁規模最大的發債交易是政策銀行中國國家開發銀行本月籌資人民幣45億元，以及中國財政部上周向機構投資者出售人民幣70億元債券。星展集團固定收益業務主管Clifford  Lee說，離岸人民幣債券市場的供應仍在很大程度上依賴中國內地的發行商，還說這些發行商對人民幣有著天然的需求和用途。本周，兩家中國房地產開發商萬科企業股份有限公司和路勁基建已經從境外投資者那里籌集了人民幣32億元。路勁基建發行人民幣22億元點心債券的交易引起了投資者的強烈興趣，被超額認購三倍以上，表明這個市場可能受到支撐，因為中國內地貨幣環境收緊可能促使一些公司在本土市場之外尋求融資。中國10年期國債收益率上周飆升至約4.7%，是近九年來最高的，這是對中國政府抑制信貸增長措施的反應。大多數點心債都是在香港發行的，不過在新加坡、台北和倫敦發行的點心債也越來越多。在亞洲地區的本幣債券發行國中，印度和印尼受沖擊最重，因為出於對流動性將吃緊的預期，今年夏天投資者紛紛從新興市場撤出資金，使得印度盧比和印尼盾大幅下跌。不管美聯儲何時開始收緊寬松貨幣政策，假如缺乏基本的基礎因素支撐，對點心債來說流動性仍會成為一個問題。一些大型全球基金已對擴大點心債風險敞口猶豫不決，因為他們沒見到基準債券發行或是對沖工具中国5年期离岸国债
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        以上数据来源自Bloomberg
        的影子，而這些在更為成熟的市場里是標準配置。巴克萊集團大中華區全球融資與風險解決方案負責人曹為實說，這個市場需要定期有主權債發行，以建立債券收益率基準，提升流動性。他認為，像美國國債這樣定期發行的債券是任何債券資本市場的最根本組成部分。曹為實說，一個生態系統會自然而然地圍繞不同期限基準債券的發行而生成，包括利率互換和貨幣互換這樣的對沖工具，這樣定價的透明度和流動性都會提高。他補充說，這樣一個環境會吸引更多種類的投資者，他們會愿意更加積極地參與進來，而且有能力管理自己的風險。(Wall  Street  Journal)