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海默科技研究报告:方正证券-海默科技-300084-海外非常规油气贡献发力,业绩拐点确定-131205

股票名称: 海默科技 股票代码: 300084分享时间:2013-12-06 17:02:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄立权,曲小溪
研报出处: 方正证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 893 KB 分享者: Dor****AS 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:    
        ※公司积极围绕非常规油气开发布局业务,2012年是业务拐点之年    公司传统核心业务主要是两大块:设备+服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】设备主要是多相流量计的研发生产和销售;服务主要包括多相测井服务和钻井服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从2012年公司开始大力布局非常规油气领域的业务,2012年6月收购城临钻采57%股权,布局压裂设备业务;2012年10月收购美国科罗拉多州丹佛盆地Niobrara页岩油气开发项目10%权益,直接涉足非常规油气资源开发。自此公司业务发生重大转变,设备板块中增加了压裂设备,总的业务板块中增加了油气销售业务。    ※海外非常规油气贡献开始发力,2013年将是公司业绩拐点之年    2013年1-9月公司实现营业收入1.46亿元,同比增长53.72%;归属母公司净利润974.83万元,同比增长251.47%。主因是美国页岩油气开发项目带来的油气销售开始发力贡献业绩。    
        2013年1-9月,公司按照净权益比例分得油气销售收入为2,728万元,实现净利润1,067万元。按照公司可研报告显示,2013年油气销售收入总计应为5886万左右,净利润为1400万左右。    另外公司设备销售方面,年内重点看哥伦比亚和厄瓜多尔的760多万美元订单(折合4600万RMB)的执行情况,大概率在年内完成订单确认收入。    
        考虑上述两个因素,公司2013年收入预计将达2.5亿,净利润预计在2400万左右;  2012年同期公司收入为1.73亿元,净利润为319.14万元。2013年业绩拐点确定性强。    
        ※明年业绩增长中有两个变量,未来公司业绩增长具备可持续性    公司通过美国页岩油气开发项目掌握的开发投资数据显示,单井总成本约360万美元,其中钻井作业约110万美元,压裂完井约210万美元,地面设施及套管约40万美元。公司准确定位和布局非常规油气开发中压裂技术环节,预计明年将推出水平井分段压裂服务并贡献收入,是公司明年业绩增量中的变量之一。  

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